Eine Combo bündelt mehrere Polymarket-Positionen zu einem einzigen Trade. Du gewinnst nur, wenn jeder Leg zu deinen Gunsten aufgelöst wird. Liegst du bei einem einzigen Leg falsch, zahlt die gesamte Position nichts aus.
Wenn du schon einmal einen Sportwettanbieter genutzt hast, kennst du die Form dieses Produkts bereits – es ist eine Kombiwette oder Mehrfachwette. Der Unterschied ist, dass du nicht gegen eine Hausquote wettest. Du fragst eine Quote von Market Makern an, die darum konkurrieren, dein Bündel zu bepreisen.
Diese Unterscheidung zählt allerdings weniger, als man hoffen würde. Maker bauen ihre eigene Edge in die Quote ein, der Cash-out ist unzuverlässig, und das Produkt steckt noch in der Beta und ist merklich fehlerbehaftet. Alle drei Punkte werden unten behandelt.
Combos vs. die Kombiwetten-Märkte, die Polymarket bereits hatte
Das ist der Punkt, bei dem die Leute durcheinanderkommen. Polymarket bietet Kombiwetten-Märkte schon eine Weile an, aber diese waren vorgefertigt: Polymarket entschied, welche Ergebnisse gebündelt werden, und du nahmst dieses Bündel entweder an oder nicht.
Combos lassen dich die Legs selbst wählen. Das ist die Änderung. Du stellst die Multi-Leg-Position zusammen, die du tatsächlich willst.
Wo Combos verfügbar sind
Combos decken Sport- und E-Sport-Märkte ab.
Welche Markttypen du kombinieren kannst, ist nicht einheitlich. Es variiert je nach Sportart und von Spiel zu Spiel innerhalb derselben Sportart. Moneylines, Spreads und Totals sind die üblichen, aber viele Spiele bieten mehr als das, und manche weniger. Es führt kein Weg daran vorbei, das konkrete Spiel zu öffnen und zu sehen, was es anbietet.
Was du noch nicht tun kannst, ist kategorieübergreifend zu kombinieren – es geht nicht, einen Politikmarkt mit einem Kryptomarkt zu bündeln.
Wie Combos bepreist werden
Beginne mit der Intuition und wirf dann die Hälfte davon über Bord.
Die Basis ist, dass die Wahrscheinlichkeit einer Combo das Produkt der implizierten Wahrscheinlichkeiten ihrer Legs ist. Angenommen, du baust eine Combo mit drei Legs:
| Leg | Markt | Preis | Implizierte Wahrscheinlichkeit |
|---|---|---|---|
| 1 | Team A Moneyline | 0,60 $ | 60 % |
| 2 | Team B Moneyline | 0,55 $ | 55 % |
| 3 | Spiel 3 über das Total | 0,70 $ | 70 % |
Multipliziere sie: 0.60 × 0.55 × 0.70 = 0.231.
Das impliziert eine 23,1 %ige Chance, dass alle drei treffen, was die Anteile nahe 0,23 $ platzieren würde und bei Erfolg 1,00 $ auszahlt. Ein Einsatz von 10 $ würde rund 43 Anteile kaufen – etwa 43 $ zurück, wenn jeder Leg trifft, und sonst 0 $.
Beachte die Struktur: Je geringer deine Chancen, jeden Leg zu treffen, desto größer die Auszahlung. Höheres Risiko, höhere Belohnung.
Aber das ist nicht die Quote, die du bekommen wirst
Combos werden nicht durch Multiplikation der Legs bepreist. Sie werden über einen Request-for-Quote-Prozess (RFQ) bepreist und ausgeführt: Du stellst die Legs zusammen, Market Maker antworten mit einer Quote, und du nimmst an oder gehst weiter. Es gibt kein Orderbuch, in das du eine Limit-Order legen könntest.
Market Maker betreiben ihre eigenen Kombiwetten-Preismodelle. Diese Modelle sind grob an etwas wie dem Produkt der Legs verankert, aber jeder Maker schlägt seine eigene Edge obendrauf. In der Praxis ist die Quote, die du erhältst, in der Regel schlechter als der multiplizierte Preis – diese Lücke ist die Marge des Makers, und sie ist der Grund, warum Combos typischerweise ein schlechtes Preis-Leistungs-Verhältnis bieten.
Typischerweise, nicht immer. Market Maker bepreisen Kombinationen durchaus falsch, und wenn sie das tun, kann die Quote wirklich gut sein – besser als es die wahre gemeinsame Wahrscheinlichkeit rechtfertigt. Diese Fälle zu finden ist eine echte Strategie und kann profitabel sein.
Sie ist außerdem fortgeschritten und schwierig. Du konkurrierst gegen dedizierte Preismodelle, du kannst das Buch nicht sehen, du bekommst jeweils nur eine Quote, und du brauchst eine unabhängige Einschätzung der wahren gemeinsamen Wahrscheinlichkeit – einschließlich der Korrelation –, die schärfer ist als die des Makers. Behandle die Edge-Jagd bei Combos als Spezialisten-Disziplin, nicht als Standard-Art zu handeln.
Wenn du nicht aktiv nach Fehlbewertungen jagst, gehe davon aus, dass die Quote eine Marge gegen dich trägt.
Die Korrelationsfalle
Selbst als Basis ist das Multiplizieren von Wahrscheinlichkeiten nur dann streng korrekt, wenn die Legs unabhängig sind. Viele Sport-Legs sind es nicht.
Betrachte die Kombination aus „Team A gewinnt” mit „Das Spiel von Team A geht über das Total.” Diese Ergebnisse sind korreliert – ein punktereiches Spiel verändert die Chancen, dass Team A gewinnt, und umgekehrt. Sie als unabhängig zu behandeln, verfälscht die wahre gemeinsame Wahrscheinlichkeit.
Hier potenzieren sich die beiden Fehlerquellen. Das Modell eines Makers mag die Korrelation gut handhaben und dir trotzdem eine Marge quotieren. Oder es handhabt die Korrelation schlecht – genau die Fehlbewertung, auf die ein fortgeschrittener Trader jagt. Bevor du eine Same-Game-Combo baust, frage, ob die Legs sich zusammen bewegen – und ob du diese Beziehung besser verstehst als der Maker, der dir quotiert.
Was Combos kosten
Es gibt zwei Kosten, und die kleinere ist die Gebühr.
Die Gebühr. Combos fallen in die Kategorie Sport, daher gilt der Sport-Gebührensatz von 0,05 – eine maximale Taker-Gebühr von 1,25 $ pro 100 Anteile, die bei einem Anteilspreis von 0,50 $ erreicht wird. Die Sportgebühren stiegen im Juli 2026 vom vorherigen Satz von 0,03; siehe Polymarket-Gebühren für die vollständige Kategorientabelle oder rechne die Zahlen im Gebührenrechner nach.
Die Edge des Makers. Das ist in der Regel die größere Kostenposition, und sie ist unsichtbar. Sie steckt in der quotierten Quote statt separat ausgewiesen zu sein, sodass du sie auf keinem Bestätigungsbildschirm siehst. Die einzige Möglichkeit, sie einzuschätzen, ist, das Produkt der implizierten Wahrscheinlichkeiten deiner Legs selbst zu berechnen und es mit dem zu vergleichen, was dir quotiert wird. Die Lücke ist ungefähr das, was du dem Maker zahlst.
Zum Vergleich: Traditionelle Sportwettanbieter bauen 15–20 % Vig in Kombiwetten ein – weit mehr als die 4–6 %, die sie auf Einzelspiel-Quoten nehmen, weshalb sie Kombiwetten so stark bewerben. Eine Combo ist nicht frei von Aufschlag, aber der Aufschlag ist eine wettbewerbliche Quote eines Market Makers statt eines vom Buch festgelegten Hausvorteils.
Früh auszusteigen ist schwer
Gehe nicht davon aus, dass du aus einer Combo aussteigen kannst.
Vor der Auflösung zu verkaufen erfordert, dass ein Market Maker dir einen Cash-out-Preis anbietet, und oft wird überhaupt keiner angeboten. Das ist nicht der übliche Vorbehalt eines dünnen Orderbuchs – es gibt kein Buch, in das du schlagen könntest. Du bittest jemanden, eine maßgeschneiderte Multi-Leg-Position mitten im Ereignis zu bepreisen und zu übernehmen, und er kann frei ablehnen.
Plane damit, eine Combo bis zur Auflösung zu halten. Wenn ein akzeptabler Cash-out auftaucht, behandle ihn als Bonus und nicht als Annahme, auf der du die Position aufgebaut hast.
Combos stecken noch in der Beta
Es lohnt sich, Erwartungen zu setzen, bevor du eine baust: Das Combos-Produkt ist in der Beta und fehlerbehaftet.
Drei Dinge, auf die du stoßen wirst:
- Du bekommst oft keine Angebote. Du stellst eine Combo zusammen, fragst eine Quote an, und es kommt nichts zurück. Das ist eher die Regel als die Ausnahme.
- Cash-out-Angebote materialisieren sich häufig nicht – das oben beschriebene Ausstiegsproblem.
- Combos erscheinen derzeit nicht in deinem PnL. Seltsam, aber wahr: Combo-Positionen tauchen nicht in deinen Gewinn- und Verlustzahlen auf. Wenn du sie neben regulären Positionen handelst, ist dein angezeigtes PnL unvollständig, und du musst die Combo-Ergebnisse selbst nachverfolgen.
Nichts davon macht Combos unbrauchbar. Es bedeutet aber, dass du keine Strategie aufbauen solltest, die darauf angewiesen ist, eine Quote zu bekommen, wann du eine willst, auszusteigen, wann du willst, oder deine Performance aus dem PnL der Plattform abzulesen.
Solltest du Combos handeln?
Für die meisten Trader ist eine Combo ein gehebelter Ausdruck von Sichtweisen, die du bereits hältst, keine Quelle neuer Edge. Die Quote trägt im Allgemeinen die Marge des Makers, also startest du leicht im Rückstand.
Jeder Leg, den du hinzufügst, vervielfacht deine Auszahlung und vervielfacht deine Chance, mit nichts dazustehen. Eine Vier-Leg-Combo aus 70-%-Favoriten hat eine 0.70⁴ = 24% Chance auszuzahlen. Das ist vertretbar, wenn du wirklich glaubst, dass jeder Leg unterbewertet ist. Es ist ein schlechter Trade, wenn du Legs hinzufügst, weil die Auszahlungszahl aufregend aussieht.
Drei Regeln, die es wert sind, festgehalten zu werden:
- Nimm nur Legs auf, die du auch einzeln handeln würdest. Wenn ein Leg keine eigenständige Position wert ist, gehört er nicht in deine Combo.
- Bepreise es selbst, bevor du annimmst. Multipliziere deine Legs, vergleiche mit der Quote und wisse, welche Marge du zahlst.
- Achte auf Korrelation. Same-Game-Legs sind selten unabhängig, und das Produkt der Legs setzt stillschweigend voraus, dass sie es sind.
Für Trader, die falsch bepreiste Kombinationen finden können, gibt es echte Edge – Maker liegen hier durchaus daneben. Aber das ist ein scharfes, spezialisiertes Spiel gegen dedizierte Preismodelle, und es ist nicht das, was die meisten Leute tun, wenn sie eine Kombiwette bauen. Combos sind ein nützliches Instrument, um eine zusammengesetzte Sicht in einem einzigen Trade auszudrücken. Sie sind zugleich der einfachste Weg, eine kleine Edge in einen großen Verlust zu verwandeln.
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