Комбо объединяет несколько позиций Polymarket в одну сделку. Вы выигрываете, только если каждое плечо разрешается в вашу пользу. Ошибётесь в одном плече — вся позиция не приносит ничего.
Если вы пользовались букмекерскими конторами, форма продукта вам знакома: это экспресс, или мульти-ставка. Разница в том, что вы не ставите против линии заведения. Вы запрашиваете котировку у маркет-мейкеров, которые конкурируют за право оценить вашу связку.
Впрочем, эта разница значит меньше, чем хотелось бы. Мейкеры закладывают в котировку собственную маржу, досрочный выход ненадёжен, а сам продукт всё ещё в бете и заметно глючит. Всё три пункта разобраны ниже.
Можно ли делать экспрессы на Polymarket?
Да. Комбо — это экспрессы Polymarket. Вы выбираете два или более исхода, Polymarket запрашивает у маркет-мейкеров котировку на связку, и вы получаете одну позицию, которая приносит выплату, только если сыграют все плечи. Комбо работают на международной бирже, где охватывают спорт и киберспорт, и на Polymarket US.
Единственное, что работает иначе, чем у букмекера, — цена. Фиксированной таблицы коэффициентов для экспрессов нет: маркет-мейкеры котируют каждое комбо индивидуально, а вы принимаете котировку или отказываетесь. Как устроено это ценообразование и почему оно обычно работает против вас, разобрано ниже.
Комбо и прежние рынки-экспрессы Polymarket
Именно здесь возникает путаница. Polymarket какое-то время предлагал рынки-экспрессы, но они были готовыми: платформа сама решала, какие исходы объединить, и вы либо принимали эту связку, либо нет.
Комбо позволяют выбирать плечи самостоятельно. В этом и состоит изменение. Вы собираете именно ту многоплечевую позицию, которая вам нужна.
Где доступны комбо
Комбо охватывают спортивные и киберспортивные рынки.
Набор доступных типов рынков неоднороден. Он различается от вида спорта к виду спорта и от матча к матчу внутри одного вида. Исходы, форы и тоталы встречаются чаще всего, но многие матчи предлагают и другие типы, а некоторые — меньше. Надёжный способ один: открыть конкретный матч и посмотреть, что доступно.
Чего пока нельзя — объединять категории: политический рынок с криптовалютным не связать.
Правила комбо на Polymarket US
Polymarket US, регулируемая CFTC биржа для резидентов США, публикует правила комбо в собственной документации:
| Правило | Polymarket US |
|---|---|
| Плеч в комбо | от 2 до 10 |
| Выигравшее плечо | Стоит $1,00 |
| Проигравшее плечо | Стоит $0, поэтому всё комбо приносит $0 |
| Плечо, которое не может разрешиться (матч отменён, техническая победа, игрок не принимает участия, событие перенесено и не переиграно) | Рассчитывается по последней справедливой рыночной цене, что снижает выплату, а не аннулирует комбо |
Выплата равна полной потенциальной выплате комбо, умноженной на стоимость каждого плеча. Допустим, комбо на $10 котируется с выплатой $80, и одно плечо отменяется, когда торгуется по 50¢: если все остальные плечи выигрывают, вы получаете около $40. Отменённое плечо не спасёт комбо, в котором уже есть проигравшее плечо.
Как рассчитывается цена комбо
Начните с интуиции, а затем отбросьте половину.
Базовый ориентир — вероятность комбо равна произведению подразумеваемых вероятностей его плеч. Допустим, вы собираете комбо из трёх плеч:
| Плечо | Рынок | Цена | Подразумеваемая вероятность |
|---|---|---|---|
| 1 | Победа команды A | $0,60 | 60% |
| 2 | Победа команды B | $0,55 | 55% |
| 3 | Тотал больше в матче 3 | $0,70 | 70% |
Перемножаем: 0,60 × 0,55 × 0,70 = 0,231.
Это соответствует вероятности 23,1%, что сыграют все три плеча, то есть цена акции была бы около $0,23 с выплатой $1,00 при успехе. Ставка $10 купила бы примерно 43 акции — около $43 при попадании всех плеч и $0 в противном случае.
Обратите внимание на структуру: чем меньше шансов, что сыграют все плечи, тем больше выплата. Выше риск — выше вознаграждение.
Но котировку вы получите другую
Цена комбо не рассчитывается перемножением плеч. Комбо котируются и исполняются через процесс запроса котировки (RFQ): вы собираете плечи, маркет-мейкеры отвечают котировкой, а вы принимаете её или отказываетесь. Никакого стакана, куда можно поставить лимитный ордер, здесь нет.
Маркет-мейкеры используют собственные модели ценообразования экспрессов. В целом эти модели опираются на что-то близкое к произведению плеч, но каждый мейкер закладывает сверху свою маржу. На практике полученная котировка обычно хуже перемноженной цены — этот разрыв и есть маржа мейкера, и именно поэтому комбо, как правило, невыгодны.
Как правило, но не всегда. Маркет-мейкеры действительно ошибаются в оценке комбинаций, и тогда котировка может оказаться по-настоящему хорошей — лучше, чем оправдывает истинная совместная вероятность. Поиск таких случаев — реальная стратегия, и она может приносить прибыль.
Она же продвинутая и трудная. Вы соревнуетесь со специализированными моделями ценообразования, не видите стакана, получаете по одной котировке за раз, и вам нужна независимая оценка истинной совместной вероятности — включая корреляцию — точнее, чем у мейкера. Относитесь к охоте за преимуществом в комбо как к узкоспециальному занятию, а не как к обычному способу торговать.
Если вы не выискиваете ошибки в оценке целенаправленно, исходите из того, что котировка содержит маржу против вас.
Ловушка корреляции
Даже как ориентир перемножение вероятностей строго корректно лишь тогда, когда плечи независимы. Многие спортивные плечи независимыми не являются.
Возьмём связку «команда A побеждает» и «в матче команды A тотал больше». Эти исходы коррелированы: результативный матч меняет шансы на победу команды A, и наоборот. Считать их несвязанными — значит неверно оценить истинную совместную вероятность.
Здесь два источника ошибки накладываются друг на друга. Модель мейкера может хорошо учесть корреляцию и всё равно выставить вам маржу. А может учесть её плохо — и именно такую ошибку в оценке ищет продвинутый трейдер. Прежде чем собирать комбо из одного матча, спросите себя, движутся ли плечи вместе — и понимаете ли вы эту связь лучше, чем мейкер, который вас котирует.
Сколько стоят комбо
Издержек две, и комиссия — меньшая из них.
Комиссия. Комбо относятся к спортивной категории, поэтому применяется ставка 0,05 — максимальная комиссия тейкера $1,25 за 100 акций, достигаемая при цене акции $0,50. Комиссии на спорт выросли в июле 2026 года с прежней ставки 0,03; полная таблица по категориям — в статье Комиссии Polymarket, а точный расчёт — в калькуляторе комиссий.
Маржа мейкера. Обычно это более крупная издержка, и она невидима. Она встроена в цену котировки, а не выделена отдельной строкой, поэтому вы не увидите её на экране подтверждения. Единственный способ её оценить — самостоятельно перемножить подразумеваемые вероятности плеч и сравнить результат с котировкой. Разрыв примерно и есть то, что вы платите мейкеру.
Для сравнения: традиционные букмекеры закладывают в экспрессы 15–20% маржи — намного больше, чем 4–6% на одиночных линиях, и именно поэтому они так активно продвигают экспрессы. Комбо не свободны от наценки, но эта наценка — конкурентная котировка маркет-мейкера, а не маржа заведения.
Выйти досрочно трудно
Не рассчитывайте на то, что сможете закрыть комбо.
Продажа до разрешения требует, чтобы маркет-мейкер предложил вам цену выкупа, а часто её не предлагают вовсе. Это не обычная оговорка про тонкий стакан — стакана здесь просто нет. Вы просите кого-то оценить и принять на себя нестандартную многоплечевую позицию посреди события, и он вправе отказаться.
Планируйте держать комбо до разрешения. Если приемлемая цена выкупа появится, считайте это бонусом, а не предпосылкой, на которой строилась позиция.
Комбо всё ещё в бете
Стоит настроить ожидания, прежде чем собирать комбо: продукт находится в бете, и он глючит.
С чем вы столкнётесь:
- Часто не приходит ни одного предложения. Вы соберёте комбо, запросите котировку — и в ответ ничего. Это скорее норма, чем исключение.
- Предложения о выкупе часто не появляются — та самая проблема выхода, описанная выше.
- Комбо PnL теперь учитывается. Показатели прибыли и убытков включают позиции комбо — Data API возвращает realized_market_pnl + realized_combo_pnl, а таблица лидеров трейдеров считает «реализованный PnL, включая комбо». Ранее, в бете, было иначе, поэтому игнорируйте старые скриншоты и советы, утверждающие обратное.
Всё это не делает комбо непригодными. Но означает, что не стоит строить стратегию, которая зависит от получения котировки в нужный момент, выхода в нужный момент или чтения своей доходности из P&L платформы.
Стоит ли торговать комбо?
Для большинства трейдеров комбо — это способ с плечом выразить взгляды, которых вы уже придерживаетесь, а не источник нового преимущества. Котировка обычно содержит маржу мейкера, поэтому вы стартуете с небольшим отставанием.
Каждое добавленное плечо умножает выплату и умножает шанс уйти ни с чем. Комбо из четырёх плеч по 70% фаворитов имеет вероятность выплаты 0,70⁴ = 24%. Это оправданно, если вы действительно считаете каждое плечо недооценённым. И это плохая сделка, если вы добавляете плечи потому, что цифра выплаты выглядит заманчиво.
Три правила, которые стоит запомнить:
- Включайте только те плечи, которые торговали бы по отдельности. Если плечо не стоит самостоятельной позиции, ему не место в комбо.
- Оцените цену сами, прежде чем принять котировку. Перемножьте плечи, сравните с котировкой и поймите, какую маржу вы платите.
- Следите за корреляцией. Плечи из одного матча редко независимы, а произведение плеч негласно предполагает обратное.
Настоящее преимущество доступно трейдерам, которые умеют находить неверно оценённые комбинации — мейкеры действительно ошибаются. Но это острая, узкоспециальная игра против специализированных моделей ценообразования, и большинство людей, собирая экспресс, занимаются не этим. Комбо — полезный инструмент, чтобы выразить составной взгляд одной сделкой. И самый простой способ превратить небольшое преимущество в крупный убыток.
Начать торговлю
Создайте бесплатный аккаунт Polymarket менее чем за 2 минуты — без KYC.
- Все учебные статьи — просмотрите все образовательные материалы
- Комиссии Polymarket — полная таблица комиссий по категориям и формула
- Понимание коэффициентов — перевод цен в американские, десятичные и дробные коэффициенты
- Как работает Polymarket? — полный обзор платформы
- Как торговать на Polymarket — типы ордеров и первая сделка
- Калькулятор комиссий — мгновенно рассчитайте комиссию по любой сделке