Сравнивать Kalshi и Polymarket — значит сравнивать три площадки, а не две. Kalshi — одна биржа под регулированием CFTC. Polymarket управляет Polymarket US, отдельной регулируемой CFTC биржей для резидентов США, и международной биржей на polymarket.com для всех остальных. Какое сравнение относится к вам, зависит от того, где вы живёте.
Коротко: в США Kalshi и Polymarket US идут почти вровень. Тейкерские комиссии различаются меньше чем на цент, обе требуют KYC и принимают доллары, у обеих есть приложения. Polymarket US дешевле для мейкеров; у Kalshi более долгая история и самые глубокие спортивные стаканы. За пределами США международная биржа Polymarket обычно выигрывает по цене, широте рынков и приватности. Сильные стороны Kalshi там — пополнение в фиате и глубина спорта, при этом она работает без местных лицензий.
Kalshi vs Polymarket: краткое сравнение
| Kalshi | Polymarket US | Polymarket International | |
|---|---|---|---|
| Кто может пользоваться | США + ~140 стран | Резиденты США (кроме Невады) | 100+ стран; в США — только закрытие |
| Регулирование | DCM CFTC с ноября 2020 | DCM CFTC с декабря 2025 | Не регулируется в США |
| KYC | Да (удостоверение личности) | Да (SSN + SMS; обычно за секунды) | Нет |
| Пополнение | Банковский перевод, дебетовая карта | Дебетовая карта, ACH, Apple Pay, PayPal, Venmo, wire, USDC (iPhone) | USDC + 100+ токенов в 13 блокчейнах, Coinbase, карта |
| Тейкерская комиссия, максимум за 100 при 50¢ | $1,75 (ставка 0,07) | $1,74 (ставка 0,0695) | $0,75–$1,75 по категориям; геополитика бесплатно |
| Мейкерская комиссия | Взимается примерно на 156 сериях | $0; рибейт для мейкеров с объёмом $10M+ в месяц | $0 + рибейт 15–25% |
| Рынки | ~80% спорт; политика, крипто, экономика, культура, погода, технологии | Спорт, политика, крипто, экономика, культура, погода, технологии | Шире всех: плюс геополитика, рынки упоминаний и длинный хвост |
| Экспрессы | Combos (RFQ), с декабря 2025 | Combos, 2–10 плеч | Combos (спорт и киберспорт) |
| Приложения | iOS, Android | iOS, Android, веб (бета) | Мобильный браузер |
| Бонус за регистрацию | Сменяющиеся торговые кредиты | Сменяющиеся кредиты + Refer-A-Friend | Нет |
Комиссии Polymarket US взяты из её расписания комиссий, действующего с 19 октября 2026 года. Ставки Kalshi — из её опубликованного расписания; обе площадки несколько раз меняли комиссии в 2026 году. Проверяйте их перед крупными сделками.
Что выбрать?
- Вы в США и торгуете спортом: подойдёт любая. У Kalshi самые глубокие спортивные стаканы и самая долгая история. Polymarket US не уступает ей по тейкерским комиссиям и ничего не берёт с мейкеров, что важно, если вы ставите лимитные ордера.
- Вы в США и торгуете политикой, крипто или экономикой: обычно лучше подходит Polymarket US. У неё выгоднее условия для мейкеров, и на ней есть политические рынки Polymarket.
- Вы за пределами США: международная биржа Polymarket, если только вам не нужно пополнять счёт фиатом. Здесь нет KYC, больше категорий, геополитика без комиссий и рибейты мейкерам. Kalshi доступна примерно в 140 странах, но без местных лицензий, поэтому вы не получаете регуляторной защиты, которая является её главным преимуществом.
- Вы в Неваде: по словам Polymarket US, торговля там недоступна. См. нашу таблицу по штатам.
Kalshi vs Polymarket для резидентов США
Трейдеры в США выбирают между двумя биржами под регулированием CFTC. Старая формулировка — регулируемая Kalshi против нерегулируемого Polymarket — устарела: у Polymarket US собственная лицензия зарегистрированного контрактного рынка (DCM) с декабря 2025 года.
Комиссии. Для тейкеров — ничья. Polymarket US берёт 0.0695 × contracts × price × (1 − price), максимум $1,74 за 100 контрактов при 50¢. Стандартная ставка Kalshi — 0,07, то есть $1,75. Разница — на стороне мейкеров: Kalshi взимает мейкерские комиссии примерно на 156 сериях (около $0,44 за 100 контрактов при 50¢), включая рынки NFL, NBA, MLB, CPI и ФРС, тогда как мейкеры на Polymarket US ничего не платят, а крупнейшие получают рибейт. Polymarket US берёт больше в двух случаях: настольный теннис ($2,50 за 100) и Combos ($1,92 за 100 при 50¢).
Регистрация и пополнение. Обе требуют полного KYC до начала торговли. Polymarket US запрашивает имя, дату рождения, адрес, SSN и номер телефона, подтверждённый по SMS, и большинство пользователей одобряются автоматически за секунды. Обе принимают доллары. У Polymarket US список шире: дебетовая карта, ACH, Apple Pay, PayPal, Venmo, банковский перевод (wire) и, на iPhone, USDC.
Приложения. У обеих есть приложения для iOS и Android. У Polymarket US также есть веб-версия в бета-режиме.
Штаты. Ни для одной вопрос не решён окончательно повсюду. Polymarket US недоступна в Неваде, где действует судебный запрет, а несколько штатов направили предписания или подали иски из-за спортивных контрактов. Наша таблица по 50 штатам отслеживает каждый из них. Против Kalshi действует предварительный судебный запрет в штате Вашингтон (август 2026 года), а также иски в Мичигане, Нью-Йорке, Неваде, Кентукки и других штатах. Запрет рынков прогнозов в Миннесоте был приостановлен федеральным судом в июле 2026 года и не действует ни для одной из бирж.
Экспрессы. Обе их предлагают, а цену по запросу назначают маркет-мейкеры. Combos на Kalshi работают с декабря 2025 года и сейчас входят в число её крупнейших продуктов. Polymarket US предлагает Combos из 2–10 плеч, и отменённое плечо рассчитывается по последней справедливой рыночной цене, а не аннулирует комбо. Подробнее — в статье Комбо на Polymarket.
Kalshi vs Polymarket за пределами США
За рубежом сравнивают Kalshi с международной биржей Polymarket, и компромиссы здесь острее.
- KYC: Polymarket International не требует его вовсе. Зарегистрироваться через Google, email или кошелёк можно меньше чем за две минуты. Kalshi везде требует удостоверение личности.
- Пополнение: Polymarket International ориентирован на криптовалюту. Вы вносите USDC или один из 100+ токенов в 13 блокчейнах, подключаете Coinbase или покупаете через карту, и средства конвертируются в pUSD. Kalshi принимает фиат. Если вы никогда не имели дела с криптовалютой, это самое явное преимущество Kalshi.
- Комиссии: Polymarket International берёт $0,75–$1,75 за 100 акций в зависимости от категории (дешевле всего матчи NFL и студенческого футбола; по максимальной ставке — крипто), геополитика бесплатна, а мейкеры получают рибейт 15–25%. Тейкерская комиссия Kalshi достигает максимума в $1,75, и на многих рынках она берёт комиссию с мейкеров.
- Лицензирование: Kalshi доступна примерно в 140 странах, но без местных лицензий, поэтому защита CFTC, которая её определяет, не следует за вами за границу. Её Member Agreement ограничивает около 54 юрисдикций, включая Канаду, Великобританию, Австралию, Францию, Италию, Швейцарию и Сингапур. Испания и Бразилия также заблокировали её по закону.
Kalshi или Polymarket — какая больше?
Kalshi крупнее по номинальному торговому объёму. Она обогнала международную биржу Polymarket в конце апреля 2026 года и с тех пор держит примерно 62–65% их совокупного объёма. В апреле 2026 года Kalshi наторговала около $14,8 млрд против примерно $9 млрд у Polymarket International, а вместе они выросли с менее чем $5 млрд в месяц в сентябре 2025 года до примерно $24 млрд к апрелю.
Две оговорки:
- «Polymarket» — это две площадки. Заголовочная цифра сравнивает Kalshi только с международной биржей. Polymarket US добавляет к стороне Polymarket около $3,82 млрд в августе 2026 года — по сравнению с примерно $1,3 млрд в апреле.
- Обе остыли после пика. Совокупный месячный объём Polymarket составил $8,41 млрд в августе 2026 года, примерно на 35% меньше июльского, после чемпионата мира. Относитесь к соотношению за любой отдельный месяц как к снимку.
Размер площадки в целом значит меньше, чем глубина нужного вам рынка. Обе глубоки на верхушке своих крупных рынков и тонки в длинном хвосте.
Комиссии подробно
Все три используют одинаковую форму комиссии: fee = rate × contracts × price × (1 − price) — максимум при 50¢ и снижение к 1¢ и 99¢. Различаются ставки.
| Тейкерская ставка | Максимум за 100 при 50¢ | Мейкеры | |
|---|---|---|---|
| Kalshi | 0,07 (индексные рынки 0,035; крипто выше) | $1,75 | Ставка 0,0175 примерно на 156 сериях |
| Polymarket US | 0,0695 (настольный теннис 0,10) | $1,74 | $0; рибейт при объёме $10M+ в месяц |
| Polymarket International | 0,03–0,07 по категориям; геополитика бесплатно | $0,75–$1,75 | $0 + рибейт 15–25% |
Две детали часто сбивают с толку. Kalshi округляет итоговую сумму всего ордера вверх до следующего цента, а не каждый контракт, поэтому 100 контрактов по 50¢ стоят $1,75, а не $2,00. А Combos на Polymarket US облагаются более высокой комиссией, чем отдельные рынки ($1,92 за 100 при 50¢), и не дают мейкерского рибейта.
Ни одна из платформ не является самой дешёвой площадкой на рынке в целом. Биржи с почти нулевыми комиссиями, такие как SX Bet и Hyperliquid, дешевле обеих для тейкеров, которые находят там ликвидность. Полное расписание международной биржи Polymarket — в статье Объяснение комиссий Polymarket или в калькуляторе комиссий.
Ликвидность и коэффициенты
Старое утверждение «у Polymarket глубокие стаканы, а у Kalshi тонкие» больше не соответствует действительности. Kalshi лидирует по объёму, и около 80% этого объёма приходится на спорт, а на крипто — около 7%. Крупный матч NFL или большие выборы ликвидны на любой площадке. Нишевый рынок может быть тонким на любой из них, и в тонком стакане спред обычно обходится дороже комиссии.
Где Polymarket по-прежнему лидирует, так это широта: политические, макроэкономические, культурные и геополитические рынки, которых нет у Kalshi. Перед крупной сделкой проверяйте стакан конкретного рынка.
Категории рынков
- Kalshi: спорт (с большим отрывом крупнейшая категория), политика, крипто (включая ежедневные рынки BTC и ETH), экономика и финансы (CPI, решения ФРС), культура и развлечения, погода и технологии.
- Polymarket US: спорт, политика, крипто, экономика, культура, погода и технологии. Политика и экономика появились в апреле 2026 года.
- Polymarket International: всё перечисленное плюс геополитика (без комиссий), рынки упоминаний и гораздо более длинный хвост нишевых рынков.
Бонусы за регистрацию и реферальные коды
Обе американские биржи борются за новых пользователей с помощью торговых кредитов:
- Polymarket US проводит программу Refer-A-Friend, поданную в CFTC в августе 2026 года. После того как новый пользователь проходит KYC и вносит квалифицирующий депозит (устанавливается для каждой кампании, от $10 до $200), оба участника получают торговые кредиты. Кредиты можно использовать для торговли и оплаты комиссий, но нельзя вывести; выигрыш сверх них — можно. Пригласивший получает вознаграждение максимум за 14 рефералов, а программа действует до 10 марта 2027 года. Реферальный код — это имя пользователя пригласившего в Polymarket US.
- Kalshi также проводит сменяющиеся приветственные акции с кредитами и программы приглашения друзей, обычно привязанные к первой сделке.
Суммы меняются от кампании к кампании, поэтому доверяйте цифре в самом приложении, а не числу на промостранице. У международной биржи Polymarket бонуса за регистрацию нет. Её реферальная программа платит долю комиссий пригласившему, а не новому пользователю.
Мобильные приложения
У Kalshi и Polymarket US есть нативные приложения для iOS и Android, а у Polymarket US также есть веб-версия в бета-режиме. У международной биржи Polymarket отдельного приложения нет — ею пользуются через мобильный браузер. Это работает, но нативное приложение удобнее.
Регулирование и безопасность
Kalshi является зарегистрированным контрактным рынком CFTC с ноября 2020 года. Polymarket US — с декабря 2025 года, с собственной клиринговой палатой, зарегистрированной в CFTC. В США обе дают одинаковый федеральный надзор.
Международная биржа Polymarket не регулируется каким-либо одним финансовым органом. Сделки рассчитываются в блокчейне Polygon, а ваши средства хранятся в вашем собственном кошельке. Это означает больше доступа и приватности, но меньше возможностей добиться компенсации, если что-то пойдёт не так. За рубежом Kalshi тоже не несёт с собой американскую защиту, потому что работает без местных лицензий.
Кому какая платформа подходит?
Выбирайте Polymarket International, если вы:
- Живёте за пределами США в стране, где он доступен (проверьте свою)
- Хотите обойтись без KYC и зарегистрироваться меньше чем за две минуты
- Хотите самый широкий выбор рынков, включая геополитику без комиссий
- Ставите лимитные ордера и хотите получать мейкерские рибейты, а не платить мейкерские комиссии
- Готовы пополнять счёт криптовалютой (или готовы научиться)
Выбирайте Polymarket US, если вы:
- Живёте в США (не в Неваде)
- Торгуете политикой, крипто или экономикой, а не только спортом
- Ставите лимитные ордера и не хотите платить мейкерские комиссии
- Хотите пополнять счёт через PayPal, Venmo или Apple Pay
Выбирайте Kalshi, если вы:
- В основном торгуете американским спортом и хотите самые глубокие стаканы
- Хотите самую давнюю площадку под регулированием CFTC
- Живёте за пределами США, вам нужно пополнять счёт фиатом, и вас устраивает, что у Kalshi там нет местной лицензии
Итог
В США это теперь плотная гонка двух регулируемых бирж. Тейкерские комиссии фактически одинаковы, поэтому решают мейкерские комиссии (Polymarket US их не берёт), набор рынков (Kalshi — для глубины спорта, Polymarket — для широты) и то, какой бонус за регистрацию действует сейчас.
За пределами США Polymarket — более сильный выбор для большинства трейдеров: без KYC, больше рынков, геополитика без комиссий и мейкерские рибейты. Kalshi стоит выбрать, если вам нужно вносить фиат и вы в основном торгуете спортом.
Похожие материалы
- Все обзоры и сравнения — Просматривайте каждый обзор
- Законен ли Polymarket в США? Все 50 штатов — Статус по каждому штату
- Обзор Polymarket 2026 — Полный обзор после 3 лет торговли
- Лучшие рынки прогнозов 2026 — Сравнение всех платформ
- Как работает Polymarket? — Полный обзор платформы
- Комбо на Polymarket — Экспрессы на Polymarket
- Объяснение комиссий Polymarket — Подробный разбор комиссий (или используйте калькулятор комиссий)
- Доступен ли Polymarket в вашей стране? — Проверьте доступность с нашим инструментом проверки стран