مقارنة Kalshi وPolymarket تعني مقارنة ثلاث منصات، لا اثنتين. Kalshi بورصة واحدة منظَّمة من CFTC. أما Polymarket فتُشغّل Polymarket US، وهي بورصة منفصلة منظَّمة من CFTC للمقيمين في الولايات المتحدة، وبورصتها الدولية على polymarket.com لبقية العالم. وأي مقارنة تنطبق عليك يتوقف على مكان إقامتك.
باختصار: في الولايات المتحدة، Kalshi وPolymarket US متقاربتان. لا يتجاوز الفرق في رسوم الآخذ سنتاً واحداً، وكلتاهما تشترط KYC وتقبل الدولار، ولكلتيهما تطبيقات. Polymarket US أرخص للصانعين؛ ولدى Kalshi السجل الأطول وأعمق الدفاتر الرياضية. خارج الولايات المتحدة، تتفوق بورصة Polymarket الدولية عادةً في التكلفة والتنوع والخصوصية. وما يجذب إلى Kalshi هناك هو الإيداع النقدي وعمق الرياضة، وهي تعمل دون تراخيص محلية.
Kalshi مقابل Polymarket في لمحة
| Kalshi | Polymarket US | Polymarket الدولية | |
|---|---|---|---|
| من يمكنه استخدامها | الولايات المتحدة + نحو 140 دولة | المقيمون في الولايات المتحدة (عدا نيفادا) | أكثر من 100 دولة؛ إغلاق فقط في الولايات المتحدة |
| التنظيم | DCM لدى CFTC منذ نوفمبر 2020 | DCM لدى CFTC منذ ديسمبر 2025 | غير منظَّمة أمريكياً |
| KYC | نعم (هوية حكومية) | نعم (رقم الضمان الاجتماعي + SMS؛ عادةً في ثوانٍ) | لا يوجد |
| الإيداعات | تحويل مصرفي، بطاقة خصم | بطاقة خصم، ACH، Apple Pay، PayPal، Venmo، حوالة بنكية، USDC (iPhone) | USDC + أكثر من 100 رمز على 13 سلسلة، Coinbase، بطاقة |
| رسوم الآخذ، الحد الأقصى لكل 100 عند 50 سنتاً | 1.75$ (معدل 0.07) | 1.74$ (معدل 0.0695) | 0.75$–1.75$ حسب الفئة؛ الجيوسياسة مجانية |
| رسوم الصانع | تُفرض على نحو 156 سلسلة | 0$؛ خصم للصانعين فوق 10 ملايين دولار شهرياً | 0$ + خصم 15–25% |
| الأسواق | نحو 80% رياضة؛ سياسة، عملات رقمية، اقتصاد، ثقافة، طقس، تقنية | رياضة، سياسة، عملات رقمية، اقتصاد، ثقافة، طقس، تقنية | الأوسع: تضيف الجيوسياسة وأسواق الإشارات (mentions) وأسواق الذيل الطويل |
| البارلاي | Combos (RFQ)، متاحة منذ ديسمبر 2025 | Combos، من 2 إلى 10 أرجل | Combos (الرياضة والرياضات الإلكترونية) |
| التطبيقات | iOS، Android | iOS، Android، ويب (تجريبي) | متصفح الهاتف |
| عرض التسجيل | أرصدة تداول متغيرة | أرصدة متغيرة + Refer-A-Friend | لا يوجد |
رسوم Polymarket US مأخوذة من جدول رسومها الساري اعتباراً من 19 أكتوبر 2026. ومعدلات Kalshi مأخوذة من جدولها المنشور، وقد تغيّر كلاهما عدة مرات في 2026. تحقق قبل أن تتداول بأحجام كبيرة.
أيهما تستخدم؟
- أنت في الولايات المتحدة وتتداول الرياضة: كلتاهما تفي بالغرض. لدى Kalshi أعمق الدفاتر الرياضية وأطول سجل. وتعادلها Polymarket US في رسوم الآخذ ولا تفرض على الصانعين شيئاً، وهذا مهم إذا كنت تضع أوامر حد.
- أنت في الولايات المتحدة وتتداول السياسة أو العملات الرقمية أو الاقتصاد: Polymarket US هي الأنسب عادةً. تسعير الصانع لديها أفضل، وهي تضم أسواق Polymarket السياسية.
- أنت خارج الولايات المتحدة: بورصة Polymarket الدولية، ما لم تكن بحاجة إلى التمويل نقداً. فهي بلا KYC، وفئاتها أكثر، والجيوسياسة فيها بلا رسوم، وتمنح الصانعين خصومات. Kalshi متاحة في نحو 140 دولة، لكن دون تراخيص محلية، فلا تحصل على الحماية التنظيمية التي هي نقطة بيعها الرئيسية.
- أنت في نيفادا: تقول Polymarket US إن التداول غير متاح هناك. راجع جدولنا لكل ولاية.
Kalshi مقابل Polymarket للمقيمين في الولايات المتحدة
يختار المتداولون الأمريكيون بين بورصتين منظَّمتين من CFTC. أصبح الطرح القديم، Kalshi المنظَّمة في مواجهة Polymarket غير المنظَّمة، متجاوزاً: فـ Polymarket US تحمل ترخيصها الخاص كسوق عقود معتمدة (DCM) منذ ديسمبر 2025.
الرسوم. بالنسبة للآخذين، النتيجة متعادلة. تفرض Polymarket US الصيغة 0.0695 × contracts × price × (1 − price)، بحد أقصى 1.74$ لكل 100 عقد عند 50 سنتاً. والمعدل القياسي لدى Kalshi هو 0.07، أي 1.75$. الفرق في جانب الصانع: تفرض Kalshi رسوم صانع على نحو 156 سلسلة (نحو 0.44$ لكل 100 عقد عند 50 سنتاً)، منها أسواق NFL وNBA وMLB وCPI والاحتياطي الفيدرالي، بينما لا يدفع صانعو Polymarket US شيئاً ويحصل أكبر الصانعين على خصم. وتفرض Polymarket US أكثر في أمرين: تنس الطاولة (2.50$ لكل 100) والتركيبات Combos (1.92$ لكل 100 عند 50 سنتاً).
التسجيل والإيداع. كلتاهما تشترط KYC كاملاً قبل التداول. تطلب Polymarket US اسمك وتاريخ ميلادك وعنوانك ورقم الضمان الاجتماعي ورقم هاتف مؤكَّداً عبر SMS، ويُوافَق على معظم الناس تلقائياً في ثوانٍ. وكلتاهما تقبل الدولار، لكن قائمة Polymarket US أوسع: بطاقة الخصم وACH وApple Pay وPayPal وVenmo والحوالة البنكية، وUSDC على iPhone.
التطبيقات. لكلتيهما تطبيقات iOS وAndroid. وتُشغّل Polymarket US أيضاً نسخة ويب تجريبية.
الولايات. لا تستقر أي منهما قانونياً في كل مكان. Polymarket US غير متاحة في نيفادا، حيث يسري أمر قضائي، وقد أرسلت عدة ولايات خطابات أو رفعت دعاوى بشأن العقود الرياضية. ويتتبع جدولنا للولايات الخمسين كل واحدة منها. وتواجه Kalshi أمراً قضائياً أولياً في واشنطن (أغسطس 2026) ودعاوى في ميشيغان ونيويورك ونيفادا وكنتاكي وغيرها. أما حظر مينيسوتا على أسواق التنبؤ فقد أوقفته محكمة فيدرالية في يوليو 2026، وهو غير نافذ على أي منهما.
البارلاي. تقدّمه كلتاهما، ويسعّره صانعو السوق عند الطلب. Combos لدى Kalshi متاحة منذ ديسمبر 2025 وأصبحت من أكبر منتجاتها. وتقدّم Polymarket US تركيبات (Combos) من 2 إلى 10 أرجل، والرجل الملغاة تُسوّى بآخر سعر سوقي عادل لها بدلاً من إلغاء التركيبة. المزيد في شرح تركيبات Polymarket.
Kalshi مقابل Polymarket خارج الولايات المتحدة
في الخارج، تكون المقارنة بين Kalshi وبورصة Polymarket الدولية، والمفاضلات أوضح.
- KYC: لا تحتاج Polymarket الدولية إلى أي تحقق. سجّل عبر Google أو البريد الإلكتروني أو محفظة في أقل من دقيقتين. أما Kalshi فتشترط هوية حكومية في كل مكان.
- التمويل: تعتمد Polymarket الدولية العملات الرقمية أولاً. تودع USDC أو أحد أكثر من 100 رمز على 13 سلسلة، أو تربط Coinbase، أو تستخدم بوابة الدفع بالبطاقة، فيتحول المبلغ إلى pUSD. أما Kalshi فتقبل النقد. وإن لم تكن قد تعاملت مع العملات الرقمية من قبل، فهذه أوضح ميزة لدى Kalshi.
- الرسوم: تفرض Polymarket الدولية من 0.75$ إلى 1.75$ لكل 100 سهم حسب الفئة (مباريات NFL وكرة القدم الجامعية الأرخص؛ والعملات الرقمية بأعلى معدل)، والجيوسياسة مجانية، ويحصل الصانعون على خصم 15–25%. وتبلغ رسوم الآخذ لدى Kalshi ذروتها عند 1.75$، وهي تفرض رسوماً على الصانعين في كثير من الأسواق.
- الترخيص: Kalshi متاحة في نحو 140 دولة، لكن دون تراخيص محلية، فحماية CFTC التي تميزها لا ترافقك إلى الخارج. وتقيّد اتفاقية العضوية لديها نحو 54 ولاية قضائية، منها كندا والمملكة المتحدة وأستراليا وفرنسا وإيطاليا وسويسرا وسنغافورة. كما حظرتها إسبانيا والبرازيل بموجب القانون.
أيهما أكبر: Kalshi أم Polymarket؟
Kalshi أكبر من حيث حجم التداول الاسمي. فقد تجاوزت بورصة Polymarket الدولية في أواخر أبريل 2026، وتحتفظ منذ ذلك الحين بنحو 62–65% من حجمهما المشترك. في أبريل 2026 تداولت Kalshi نحو 14.8 مليار دولار مقابل نحو 9 مليارات دولار لـ Polymarket الدولية، وارتفع مجموعهما من أقل من 5 مليارات دولار شهرياً في سبتمبر 2025 إلى نحو 24 مليار دولار بحلول أبريل.
تحفظان:
- “Polymarket” منصتان. العنوان الرئيسي يقارن Kalshi بالبورصة الدولية فقط. وتضيف Polymarket US إلى جانب Polymarket نحو 3.82 مليار دولار في أغسطس 2026، ارتفاعاً من نحو 1.3 مليار دولار في أبريل.
- كلتاهما تراجعت منذ الذروة. بلغ الحجم الشهري الإجمالي لـ Polymarket 8.41 مليار دولار في أغسطس 2026، بانخفاض نحو 35% عن يوليو بعد كأس العالم. تعامل مع نسبة أي شهر بعينه على أنها لقطة عابرة.
الحجم على مستوى المنصة أقل أهمية من العمق في السوق الذي تريده. كلتاهما عميقة في قمة أسواقها الكبرى ورقيقة في الذيل الطويل.
الرسوم بالتفصيل
تستخدم المنصات الثلاث شكل الرسوم نفسه: fee = rate × contracts × price × (1 − price)، وتبلغ ذروتها عند 50 سنتاً وتنخفض باتجاه سنت واحد و99 سنتاً. أما المعدلات فتختلف.
| معدل الآخذ | الحد الأقصى لكل 100 عند 50 سنتاً | الصانعون | |
|---|---|---|---|
| Kalshi | 0.07 (أسواق المؤشرات 0.035؛ والعملات الرقمية أعلى) | 1.75$ | معدل 0.0175 على نحو 156 سلسلة |
| Polymarket US | 0.0695 (تنس الطاولة 0.10) | 1.74$ | 0$؛ خصم فوق 10 ملايين دولار شهرياً |
| Polymarket الدولية | 0.03–0.07 حسب الفئة؛ الجيوسياسة مجانية | 0.75$–1.75$ | 0$ + خصم 15–25% |
تفصيلان يفاجئان الناس. تقرّب Kalshi إجمالي الأمر كله إلى السنت التالي، لا كل عقد على حدة، لذا تكلّف 100 عقد عند 50 سنتاً 1.75$ لا 2.00$. والتركيبات (Combos) في Polymarket US تدفع رسوماً أعلى من الأسواق المفردة (1.92$ لكل 100 عند 50 سنتاً) ولا تحصل على خصم الصانع.
ليست أي من المنصتين الأرخص في السوق الأوسع. فبورصات شبه معدومة الرسوم مثل SX Bet وHyperliquid أرخص من كلتيهما للآخذين القادرين على إيجاد سيولة فيها. وللاطلاع على جدول Polymarket الدولي كاملاً، راجع شرح رسوم Polymarket أو حاسبة الرسوم.
السيولة والاحتمالات
لم تعد المقولة القديمة “Polymarket عميقة وKalshi رقيقة” صحيحة. Kalshi تتصدر في الحجم، ونحو 80% منه رياضة، مع نحو 7% للعملات الرقمية. مباراة NFL كبرى أو انتخابات رئيسية تتمتع بسيولة على كل المنصات. أما السوق المتخصص فقد يكون رقيقاً على أي منها، وفي الدفتر الرقيق يكلّف الفارق السعري عادةً أكثر من الرسوم.
ما زالت Polymarket تتصدر في التنوع: أسواق سياسية واقتصادية كلية وثقافية وجيوسياسية لا تُدرجها Kalshi. افحص دفتر أوامر السوق المحدد قبل أن تحدد حجم صفقتك.
فئات الأسواق
- Kalshi: الرياضة (الأكبر بفارق كبير)، والسياسة، والعملات الرقمية (بما فيها أسواق BTC وETH اليومية)، والاقتصاد والمال (CPI وقرارات الاحتياطي الفيدرالي)، والثقافة والترفيه، والطقس والتقنية.
- Polymarket US: الرياضة، والسياسة، والعملات الرقمية، والاقتصاد، والثقافة، والطقس، والتقنية. أُطلقت أسواق السياسة والاقتصاد في أبريل 2026.
- Polymarket الدولية: كل ما سبق إضافة إلى الجيوسياسة (بلا رسوم)، وأسواق الإشارات (mentions)، وذيل أطول بكثير من الأسواق المتخصصة.
مكافآت التسجيل ورموز الإحالة
تتنافس البورصتان الأمريكيتان على المستخدمين الجدد عبر أرصدة التداول:
- Polymarket US تُشغّل برنامج Refer-A-Friend (ادعُ صديقاً)، المودَع لدى CFTC في أغسطس 2026. بعد أن يُكمل المستخدم الجديد KYC ويُجري إيداعاً مؤهِّلاً (يُحدَّد لكل حملة، بين 10$ و200$)، يحصل الطرفان على أرصدة تداول. يمكن استخدام الأرصدة للتداول ودفع الرسوم لكنها غير قابلة للسحب؛ أما الأرباح التي تتجاوزها فقابلة للسحب. ويُكافأ المُحيل عن ما يصل إلى 14 إحالة، ويستمر البرنامج حتى 10 مارس 2027. ورمز الإحالة هو اسم مستخدم المُحيل في Polymarket US.
- Kalshi تقدّم أيضاً أرصدة ترحيبية متغيرة وعروض دعوة الأصدقاء، ترتبط عادةً بأول صفقة.
تتغير مبالغ العروض من حملة إلى أخرى، لذا اعتمد على الرقم الظاهر في التطبيق لا على أي رقم في صفحة ترويجية. لا توجد مكافأة تسجيل في بورصة Polymarket الدولية. فبرنامج الإحالة فيها يدفع للمُحيل حصة من الرسوم، لا للمستخدم الجديد.
تطبيقات الهاتف
لدى Kalshi وPolymarket US تطبيقات iOS وAndroid أصلية، ولدى Polymarket US أيضاً نسخة ويب تجريبية. أما بورصة Polymarket الدولية فليس لها تطبيق منفصل وتُستخدم عبر متصفح الهاتف. هذا يعمل، لكن التطبيق الأصلي أكثر سلاسة.
التنظيم والأمان
Kalshi سوق عقود معتمدة (DCM) لدى CFTC منذ نوفمبر 2020. وPolymarket US كذلك منذ ديسمبر 2025، مع غرفة مقاصة خاصة بها مسجَّلة لدى CFTC. وفي الولايات المتحدة، تقدّم كلتاهما النوع نفسه من الرقابة الفيدرالية.
بورصة Polymarket الدولية لا تخضع لتنظيم جهة مالية واحدة. تُسوّى الصفقات على بلوكتشين Polygon وتبقى أموالك في محفظتك الخاصة. وهذا يعني وصولاً وخصوصية أكبر، لكن سبل انتصاف أقل إذا ساءت الأمور. وفي الخارج، لا تحمل Kalshi حمايتها الأمريكية معها أيضاً، لأنها تعمل دون تراخيص محلية.
من يجب أن يستخدم كل منصة؟
اختر Polymarket الدولية إذا كنت:
- تعيش خارج الولايات المتحدة في دولة تتوفر فيها (تحقق من دولتك)
- تريد التداول دون KYC وتسجيلاً يستغرق أقل من دقيقتين
- تريد أوسع نطاق من الأسواق، بما فيها الجيوسياسة بلا رسوم
- تضع أوامر حد وتريد خصومات الصانع، لا رسوم الصانع
- مرتاحاً للتمويل بالعملات الرقمية (أو مستعداً للتعلم)
اختر Polymarket US إذا كنت:
- تعيش في الولايات المتحدة (خارج نيفادا)
- تتداول السياسة أو العملات الرقمية أو الاقتصاد إلى جانب الرياضة
- تضع أوامر حد ولا تريد دفع رسوم الصانع
- تريد التمويل عبر PayPal أو Venmo أو Apple Pay
اختر Kalshi إذا كنت:
- تتداول في الغالب الرياضة الأمريكية وتريد أعمق الدفاتر
- تريد المنصة المنظَّمة من CFTC الأعرق
- تعيش خارج الولايات المتحدة، وتحتاج إلى التمويل نقداً، وتقبل أن Kalshi لا تملك ترخيصاً محلياً هناك
الخلاصة
في الولايات المتحدة، أصبح هذا سباقاً متقارباً بين بورصتين منظَّمتين. رسوم الآخذ متطابقة فعلياً، لذا تحسم الأمرَ رسومُ الصانع (لا تفرضها Polymarket US)، ومزيج الأسواق (Kalshi لعمق الرياضة، وPolymarket للتنوع)، وأي عرض تسجيل يكون سارياً.
خارج الولايات المتحدة، Polymarket هي الخيار الأقوى لمعظم المتداولين: بلا KYC، وأسواق أكثر، وجيوسياسة بلا رسوم، وخصومات للصانعين. وKalshi هي الخيار إذا كنت تحتاج إلى الإيداع نقداً وتتداول الرياضة في الغالب.
ذات صلة
- جميع المراجعات والمقارنات — تصفح كل مراجعة
- هل Polymarket قانوني في الولايات المتحدة؟ جميع الولايات الخمسين — الوضع في كل ولاية
- مراجعة Polymarket 2026 — مراجعة كاملة بعد 3 سنوات من التداول
- أفضل أسواق التنبؤ 2026 — كيف تقارن كل المنصات
- كيف يعمل Polymarket؟ — نظرة عامة كاملة على المنصة
- شرح تركيبات Polymarket — البارلاي على Polymarket
- شرح رسوم Polymarket — تفصيل كامل للرسوم (أو استخدم حاسبة الرسوم)
- هل Polymarket متاح في دولتك؟ — تحقق من الوصول عبر أداة التحقق من الدول