Kalshi vs Polymarket (oct. 2026): comisiones y legalidad

Comparar Kalshi y Polymarket significa comparar tres plazas, no dos. Kalshi es un único exchange regulado por la CFTC. Polymarket gestiona Polymarket US, un exchange independiente regulado por la CFTC para residentes de EE.UU., y su exchange internacional en polymarket.com para todos los demás. Qué comparación te aplica depende de dónde vivas.

La versión corta: en EE.UU., Kalshi y Polymarket US están muy parejos. Las comisiones taker se diferencian en menos de un centavo, ambos exigen KYC y aceptan dólares, y ambos tienen apps. Polymarket US es más barato para los makers; Kalshi tiene más trayectoria y los libros de deportes más profundos. Fuera de EE.UU., el exchange internacional de Polymarket suele ganar en coste, amplitud y privacidad. Allí el atractivo de Kalshi son los depósitos en efectivo y la profundidad en deportes, y opera sin licencias locales.

Kalshi vs Polymarket de un vistazo

Las comisiones de Polymarket US proceden de su tabla de comisiones vigente desde el 19 de octubre de 2026. Las tasas de Kalshi proceden de su tabla publicada, y ambas han cambiado varias veces en 2026. Compruébalas antes de operar con montos grandes.

¿Cuál deberías usar?

• Estás en EE.UU. y operas deportes: cualquiera de los dos sirve. Kalshi tiene los libros de deportes más profundos y la trayectoria más larga. Polymarket US lo iguala en comisiones taker y no cobra nada a los makers, lo que importa si colocas órdenes límite.
• Estás en EE.UU. y operas política, cripto o economía: Polymarket US suele encajar mejor. Sus precios para makers son mejores, y ofrece los mercados políticos de Polymarket.
• Estás fuera de EE.UU.: el exchange internacional de Polymarket, salvo que necesites financiarte en efectivo. No tiene KYC, tiene más categorías, geopolítica sin comisiones y reembolsos para makers. Kalshi está disponible en unos 140 países, pero sin licencias locales, así que no obtienes la protección regulatoria que es su principal argumento de venta.
• Estás en Nevada: Polymarket US indica que allí no se puede operar. Consulta nuestra tabla por estados.

Kalshi vs Polymarket para residentes de EE.UU.

Los traders de EE.UU. eligen entre dos exchanges regulados por la CFTC. El planteamiento antiguo, Kalshi regulado contra Polymarket no regulado, está desactualizado: Polymarket US tiene su propia licencia de mercado de contratos designado desde diciembre de 2025.

Comisiones. Para los takers, empate. Polymarket US cobra 0.0695 × contracts × price × (1 − price), un máximo de $1,74 por 100 contratos a 50¢. La tasa estándar de Kalshi es 0,07, así que $1,75. La diferencia está en el lado maker: Kalshi cobra comisiones maker en unas 156 series (alrededor de $0,44 por 100 contratos a 50¢), incluidos mercados de la NFL, la NBA, la MLB, el IPC y la Fed, mientras que los makers de Polymarket US no pagan nada y los makers más grandes ganan un reembolso. Polymarket US cobra más en dos cosas: tenis de mesa ($2,50 por 100) y Combos ($1,92 por 100 a 50¢).

Registro y depósitos. Ambos exigen KYC completo antes de operar. Polymarket US pide tu nombre, fecha de nacimiento, dirección, SSN y un número de teléfono verificado por SMS, y la mayoría de las personas se aprueban automáticamente en segundos. Ambos aceptan dólares. Polymarket US tiene la lista más amplia: tarjeta de débito, ACH, Apple Pay, PayPal, Venmo, transferencia electrónica y, en iPhone, USDC.

Apps. Ambos tienen apps para iOS y Android. Polymarket US también ofrece una versión web en beta.

Estados. Ninguno de los dos tiene la cuestión legal resuelta en todas partes. Polymarket US no está disponible en Nevada, donde hay una orden judicial en vigor, y varios estados han enviado cartas o presentado demandas por los contratos deportivos. Nuestra tabla de los 50 estados sigue cada caso. Kalshi se enfrenta a una orden judicial preliminar en Washington (agosto de 2026) y a demandas en Michigan, Nueva York, Nevada, Kentucky y otros lugares. La prohibición de Minnesota sobre los mercados predictivos fue suspendida por un tribunal federal en julio de 2026 y no está en vigor para ninguno de los dos.

Combinadas. Ambos las ofrecen, cotizadas por market makers bajo solicitud. Los Combos de Kalshi están activos desde diciembre de 2025 y ahora son uno de sus productos más grandes. Polymarket US ofrece Combos de 2 a 10 patas, y una pata cancelada se liquida a su último precio justo de mercado en lugar de anular el Combo. Más información en Combos de Polymarket explicados.

Kalshi vs Polymarket fuera de EE.UU.

Fuera de EE.UU., la comparación es Kalshi contra el exchange internacional de Polymarket, y las diferencias son más marcadas.

• KYC: Polymarket Internacional no exige ninguno. Regístrate con Google, email o una wallet en menos de dos minutos. Kalshi exige ID gubernamental en todas partes.
• Financiación: Polymarket Internacional funciona sobre todo con cripto. Depositas USDC o uno de los más de 100 tokens en 13 cadenas, conectas Coinbase o usas un on-ramp con tarjeta, y se convierte a pUSD. Kalshi acepta efectivo. Si nunca has tocado cripto, esa es la ventaja más clara de Kalshi.
• Comisiones: Polymarket Internacional cobra de $0,75 a $1,75 por 100 acciones según la categoría (los partidos de la NFL y del fútbol americano universitario son los más baratos; cripto tiene la tasa más alta), la geopolítica es gratis y los makers ganan un reembolso del 15–25%. La comisión taker de Kalshi llega como máximo a $1,75, y cobra a los makers en muchos mercados.
• Licencias: Kalshi está disponible en unos 140 países, pero sin licencias locales, así que la protección de la CFTC que lo define no te acompaña fuera de EE.UU. Su Member Agreement restringe unas 54 jurisdicciones, entre ellas Canadá, el Reino Unido, Australia, Francia, Italia, Suiza y Singapur. España y Brasil también lo han bloqueado por ley.

¿Es Kalshi o Polymarket más grande?

Kalshi es más grande por volumen de trading nocional. Superó al exchange internacional de Polymarket a finales de abril de 2026 y desde entonces mantiene aproximadamente el 62–65% del volumen combinado de ambos. En abril de 2026 Kalshi negoció unos $14,8 mil millones frente a los aproximadamente $9 mil millones de Polymarket Internacional; entre los dos pasaron de menos de $5 mil millones al mes en septiembre de 2025 a unos $24 mil millones en abril.

Dos salvedades:

• “Polymarket” son dos plazas. La cifra principal compara Kalshi solo con el exchange internacional. Polymarket US suma al lado de Polymarket, con unos $3,82 mil millones en agosto de 2026, frente a aproximadamente $1,3 mil millones en abril.
• Ambos se han enfriado desde el pico. El volumen mensual total de Polymarket fue de $8,41 mil millones en agosto de 2026, alrededor de un 35% menos que en julio, después del Mundial. Toma la proporción de cualquier mes como una instantánea.

El tamaño de la plataforma importa menos que la profundidad del mercado que te interesa. Ambos son profundos en la parte alta de sus mercados principales y delgados en la cola larga.

Comisiones en detalle

Los tres usan la misma forma de comisión: fee = rate × contracts × price × (1 − price), máxima a 50¢ y decreciente hacia 1¢ y 99¢. Lo que cambia son las tasas.

Dos detalles pillan a la gente desprevenida. Kalshi redondea al alza el total de la orden completa al siguiente centavo, no cada contrato, así que 100 contratos a 50¢ cuestan $1,75, no $2,00. Y los Combos de Polymarket US pagan una comisión más alta que los mercados individuales ($1,92 por 100 a 50¢) y no generan reembolso maker.

Ninguna de las dos plataformas es la más barata del mercado en general. Exchanges con comisiones casi nulas como SX Bet e Hyperliquid cobran menos que ambas a los takers que encuentren liquidez allí. Para la tabla completa del exchange internacional de Polymarket, consulta Comisiones de Polymarket explicadas o la calculadora de comisiones.

Liquidez y cuotas

La vieja idea de que “Polymarket es profundo y Kalshi es delgado” ya no se sostiene. Kalshi lidera en volumen, y alrededor del 80% son deportes, con cripto en torno al 7%. Un gran partido de la NFL o unas elecciones importantes tienen liquidez en cualquier plataforma. Un mercado de nicho puede ser delgado en cualquiera de ellas, y en un libro delgado el spread suele costar más que la comisión.

Donde Polymarket sigue liderando es en amplitud: mercados políticos, macro, culturales y geopolíticos que Kalshi no lista. Revisa el libro de órdenes del mercado concreto antes de dimensionar una operación.

Categorías de mercado

• Kalshi: deportes (con diferencia la mayor), política, cripto (incluidos mercados diarios de BTC y ETH), economía y finanzas (IPC, decisiones de la Fed), cultura y entretenimiento, meteorología y tech.
• Polymarket US: deportes, política, cripto, economía, cultura, meteorología y tech. Política y economía se activaron en abril de 2026.
• Polymarket Internacional: todo lo anterior más geopolítica (sin comisiones), mercados de menciones y una cola mucho más larga de mercados de nicho.

Bonos de registro y códigos de referido

Ambos exchanges de EE.UU. compiten por nuevos usuarios con créditos de trading:

• Polymarket US tiene un programa Refer-A-Friend, presentado ante la CFTC en agosto de 2026. Cuando el nuevo usuario completa el KYC y hace un depósito válido (fijado por campaña, entre $10 y $200), ambas personas reciben créditos de trading. Los créditos se pueden usar para operar y pagar comisiones, pero no se pueden retirar; las ganancias por encima de ellos sí. Quien recomienda cobra hasta por 14 referidos, y el programa está vigente hasta el 10 de marzo de 2027. El código de referido es el nombre de usuario de Polymarket US de quien recomienda.
• Kalshi también tiene créditos de bienvenida rotativos y ofertas por recomendar a amigos, normalmente ligados a una primera operación.

Los importes de las ofertas cambian de una campaña a otra, así que fíate de la cifra que muestra la app antes que de cualquier número en una página promocional. El exchange internacional de Polymarket no tiene bono de registro. Su programa de referidos paga a quien recomienda una parte de las comisiones, no al nuevo usuario.

Apps móviles

Kalshi y Polymarket US tienen apps nativas para iOS y Android, y Polymarket US también tiene una versión web en beta. El exchange internacional de Polymarket no tiene una app aparte y se usa a través del navegador móvil. Funciona, pero una app nativa es más fluida.

Regulación y seguridad

Kalshi es un mercado de contratos designado por la CFTC desde noviembre de 2020. Polymarket US lo es desde diciembre de 2025, con su propia cámara de compensación registrada ante la CFTC. En EE.UU., ambos ofrecen el mismo tipo de supervisión federal.

El exchange internacional de Polymarket no está regulado por una única autoridad financiera. Las operaciones se liquidan en la blockchain de Polygon y tus fondos están en tu propia wallet. Eso significa más acceso y privacidad, pero menos recursos si algo sale mal. Fuera de EE.UU., Kalshi tampoco lleva consigo su protección estadounidense, porque opera sin licencias locales.

¿Quién debería usar cada plataforma?

Elige Polymarket Internacional si:

• Vives fuera de EE.UU. en un país donde esté disponible (comprueba el tuyo)
• Quieres operar sin KYC y registrarte en menos de dos minutos
• Quieres la gama de mercados más amplia, incluida la geopolítica sin comisiones
• Colocas órdenes límite y quieres reembolsos para makers, no comisiones maker
• Te sientes cómodo financiándote con cripto (o estás dispuesto a aprender)

Elige Polymarket US si:

• Vives en EE.UU. (fuera de Nevada)
• Operas política, cripto o economía además de deportes
• Colocas órdenes límite y no quieres pagar comisiones maker
• Quieres financiarte con PayPal, Venmo o Apple Pay

Elige Kalshi si:

• Operas sobre todo deportes de EE.UU. y quieres los libros más profundos
• Quieres la plaza regulada por la CFTC con más trayectoria
• Vives fuera de EE.UU., necesitas financiarte en efectivo y aceptas que Kalshi no tiene licencia local allí

La conclusión

En EE.UU., esto es ahora una carrera reñida entre dos exchanges regulados. Las comisiones taker son prácticamente idénticas, así que los factores decisivos son las comisiones maker (Polymarket US no cobra ninguna), la oferta de mercados (Kalshi por profundidad en deportes, Polymarket por amplitud) y la oferta de registro que esté vigente.

Fuera de EE.UU., Polymarket es la opción más sólida para la mayoría de los traders: sin KYC, más mercados, geopolítica sin comisiones y reembolsos para makers. Kalshi es la elección si necesitas depositar efectivo y operas sobre todo deportes.

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