Kalshi와 Polymarket을 비교한다는 것은 두 곳이 아니라 세 곳의 거래소를 비교한다는 뜻입니다. Kalshi는 단일 CFTC 규제 거래소입니다. Polymarket은 미국 거주자를 위한 별도의 CFTC 규제 거래소인 Polymarket US와, 그 밖의 모든 사람을 위한 polymarket.com의 국제 거래소를 운영합니다. 어떤 비교가 해당되는지는 거주지에 따라 달라집니다.
요약: 미국에서는 Kalshi와 Polymarket US가 막상막하입니다. 테이커 수수료 차이는 1센트 이내이고, 둘 다 KYC가 필요하며 달러를 받고, 둘 다 앱이 있습니다. 메이커에게는 Polymarket US가 더 저렴하고, Kalshi는 더 긴 운영 실적과 가장 깊은 스포츠 오더북을 갖추고 있습니다. 미국 밖에서는 보통 Polymarket 국제 거래소가 비용, 마켓 폭, 프라이버시에서 앞섭니다. 그곳에서 Kalshi의 매력은 현금 입금과 스포츠 깊이이며, 현지 면허 없이 운영됩니다.
Kalshi vs Polymarket 한눈에 보기
| Kalshi | Polymarket US | Polymarket 국제 | |
|---|---|---|---|
| 이용 대상 | 미국 + 약 140개국 | 미국 거주자 (네바다 제외) | 100개 이상 국가; 미국에서는 청산 전용 |
| 규제 | 2020년 11월부터 CFTC DCM | 2025년 12월부터 CFTC DCM | 미국 규제 대상 아님 |
| KYC | 필요 (정부 신분증) | 필요 (SSN + SMS; 보통 몇 초) | 없음 |
| 입금 | 은행 이체, 직불 카드 | 직불 카드, ACH, Apple Pay, PayPal, Venmo, 전신 송금, USDC (iPhone) | 13개 체인의 USDC + 100개 이상 토큰, Coinbase, 카드 |
| 테이커 수수료, 50¢에서 100당 최대 | $1.75 (0.07 요율) | $1.74 (0.0695 요율) | 카테고리별 $0.75–$1.75; 지정학 무료 |
| 메이커 수수료 | 약 156개 시리즈에서 부과 | $0; 월 $10M 이상 메이커에게 리베이트 | $0 + 15–25% 리베이트 |
| 마켓 | 약 80% 스포츠; 정치, 암호화폐, 경제, 문화, 날씨, 기술 | 스포츠, 정치, 암호화폐, 경제, 문화, 날씨, 기술 | 가장 넓음: 지정학, 언급(mentions) 마켓, 롱테일 마켓 추가 |
| 팔레이 | 콤보(RFQ), 2025년 12월부터 운영 | 콤보, 2–10개 레그 | 콤보 (스포츠 및 e스포츠) |
| 앱 | iOS, Android | iOS, Android, 웹 (베타) | 모바일 브라우저 |
| 가입 혜택 | 수시로 바뀌는 거래 크레딧 | 수시로 바뀌는 크레딧 + Refer-A-Friend | 없음 |
Polymarket US 수수료는 2026년 10월 19일부터 적용되는 수수료 일정을 기준으로 합니다. Kalshi의 요율은 공개된 수수료 일정을 기준으로 하며, 두 곳 모두 2026년에 여러 차례 변경되었습니다. 큰 규모로 거래하기 전에 확인하세요.
어느 쪽을 이용해야 할까요?
- 미국에 거주하며 스포츠를 거래한다면: 어느 쪽이든 괜찮습니다. Kalshi는 가장 깊은 스포츠 오더북과 가장 긴 운영 실적을 갖추고 있습니다. Polymarket US는 테이커 수수료가 같은 수준이고 메이커에게는 아무것도 청구하지 않으므로, 지정가 주문을 거는 경우 의미가 있습니다.
- 미국에 거주하며 정치, 암호화폐, 경제를 거래한다면: 보통 Polymarket US가 더 잘 맞습니다. 메이커 가격 조건이 더 좋고, Polymarket의 정치 마켓을 제공합니다.
- 미국 밖에 거주한다면: 현금으로 입금해야 하는 경우가 아니라면 Polymarket 국제 거래소입니다. KYC가 없고, 카테고리가 더 많으며, 지정학 마켓은 수수료가 없고, 메이커 리베이트를 받습니다. Kalshi는 약 140개국에서 이용할 수 있지만 현지 면허가 없으므로, Kalshi의 주된 장점인 규제 보호를 받을 수 없습니다.
- 네바다에 거주한다면: Polymarket US는 네바다에서 거래를 이용할 수 없다고 밝히고 있습니다. 주별 현황 표를 참고하세요.
미국 거주자를 위한 Kalshi vs Polymarket
미국 트레이더는 두 개의 CFTC 규제 거래소 중에서 선택하게 됩니다. 규제받는 Kalshi 대 규제받지 않는 Polymarket이라는 예전 구도는 더 이상 맞지 않습니다: Polymarket US는 2025년 12월부터 자체 지정 계약 마켓(DCM) 면허를 보유하고 있습니다.
수수료. 테이커에게는 사실상 차이가 없습니다. Polymarket US는 0.0695 × contracts × price × (1 − price)를 부과하며, 50¢에서 100계약당 최대 $1.74입니다. Kalshi의 표준 요율은 0.07이므로 $1.75입니다. 차이는 메이커 쪽에 있습니다: Kalshi는 약 156개 시리즈에서 메이커 수수료를 부과하며(50¢에서 100계약당 약 $0.44), 여기에는 NFL, NBA, MLB, CPI, 연준 마켓이 포함됩니다. 반면 Polymarket US 메이커는 아무것도 내지 않으며, 최대 규모의 메이커는 리베이트를 받습니다. Polymarket US가 더 비싼 항목은 두 가지입니다: 탁구(100당 $2.50)와 콤보(50¢에서 100당 $1.92).
가입과 입금. 둘 다 거래 전에 완전한 KYC가 필요합니다. Polymarket US는 이름, 생년월일, 주소, SSN, SMS로 인증한 전화번호를 요구하며, 대부분은 몇 초 만에 자동으로 승인됩니다. 둘 다 달러를 받습니다. 입금 수단은 Polymarket US가 더 다양합니다: 직불 카드, ACH, Apple Pay, PayPal, Venmo, 전신 송금, 그리고 iPhone에서는 USDC.
앱. 둘 다 iOS와 Android 앱이 있습니다. Polymarket US는 베타 웹 버전도 운영합니다.
주별 현황. 어느 쪽도 모든 곳에서 법적으로 확정된 상태는 아닙니다. Polymarket US는 법원 명령이 시행 중인 네바다에서 이용할 수 없으며, 여러 주가 스포츠 계약을 문제 삼아 서한을 보내거나 소송을 제기했습니다. 저희의 50개 주 현황 표에서 각 주를 추적합니다. Kalshi는 워싱턴주 예비 금지 명령(2026년 8월)과 미시간, 뉴욕, 네바다, 켄터키 등에서의 소송에 직면해 있습니다. 예측 시장에 대한 미네소타의 금지법은 2026년 7월 연방 법원이 금지 명령을 내려 두 거래소 모두에 시행되지 않고 있습니다.
팔레이. 둘 다 제공하며, 요청 시 마켓 메이커가 가격을 매깁니다. Kalshi의 콤보는 2025년 12월부터 운영되어 이제 가장 큰 상품 중 하나가 되었습니다. Polymarket US는 2~10개 레그의 콤보를 제공하며, 취소된 레그는 콤보를 무효로 하는 대신 마지막 공정 시장 가격으로 정산됩니다. 자세한 내용은 Polymarket 콤보 설명을 참고하세요.
미국 밖에서의 Kalshi vs Polymarket
해외에서는 Kalshi와 Polymarket 국제 거래소를 비교하게 되며, 장단점이 더 뚜렷합니다.
- KYC: Polymarket 국제 거래소는 KYC가 필요 없습니다. Google, 이메일, 지갑으로 2분 안에 가입할 수 있습니다. Kalshi는 모든 지역에서 정부 신분증이 필요합니다.
- 입금: Polymarket 국제 거래소는 암호화폐 중심입니다. 13개 체인에서 USDC나 100개 이상의 토큰 중 하나를 입금하거나, Coinbase를 연결하거나, 카드 온램프를 이용하면 pUSD로 변환됩니다. Kalshi는 현금을 받습니다. 암호화폐를 한 번도 다뤄본 적이 없다면, 이것이 Kalshi의 가장 분명한 장점입니다.
- 수수료: Polymarket 국제 거래소는 카테고리별로 100주당 $0.75–$1.75를 부과하며(NFL과 대학 미식축구 경기가 가장 저렴하고 암호화폐가 최고 요율), 지정학은 무료이고, 메이커는 15–25% 리베이트를 받습니다. Kalshi의 테이커 수수료는 최대 $1.75이며, 많은 마켓에서 메이커에게도 수수료를 부과합니다.
- 면허: Kalshi는 약 140개국에서 이용할 수 있지만 현지 면허가 없으므로, Kalshi를 규정하는 CFTC 보호가 해외에서는 적용되지 않습니다. 회원 약관(Member Agreement)은 캐나다, 영국, 호주, 프랑스, 이탈리아, 스위스, 싱가포르를 포함한 약 54개 관할 구역을 제한합니다. 스페인과 브라질도 법으로 Kalshi를 차단했습니다.
Kalshi와 Polymarket 중 어느 쪽이 더 큰가요?
명목 거래량 기준으로는 Kalshi가 더 큽니다. Kalshi는 2026년 4월 말 Polymarket 국제 거래소를 추월했고, 이후 두 거래소 합산 거래량의 약 62–65% 수준을 유지하고 있습니다. 2026년 4월 Kalshi의 거래량은 약 $14.8bn으로 Polymarket 국제 거래소의 약 $9bn을 앞섰으며, 두 곳의 합산 거래량은 2025년 9월 월 $5bn 미만에서 4월에는 약 $24bn으로 늘었습니다.
두 가지 단서가 있습니다:
- “Polymarket”은 두 개의 거래소입니다. 헤드라인 수치는 Kalshi를 국제 거래소와만 비교한 것입니다. 여기에 Polymarket US가 2026년 8월 약 $3.82bn(4월 약 $1.3bn에서 증가)으로 Polymarket 쪽에 더해집니다.
- 두 곳 모두 정점 이후 둔화되었습니다. Polymarket 전체 월간 거래량은 2026년 8월 $8.41bn으로, 월드컵이 끝난 뒤 7월보다 약 35% 줄었습니다. 특정 한 달의 비율은 스냅샷으로만 보세요.
거래소 전체 규모보다 원하는 마켓의 깊이가 더 중요합니다. 두 곳 모두 주요 마켓 상위권에서는 깊고 롱테일에서는 얇습니다.
수수료 상세
세 곳 모두 같은 수수료 구조를 사용합니다: fee = rate × contracts × price × (1 − price)로, 50¢에서 가장 높고 1¢와 99¢로 갈수록 낮아집니다. 요율만 다릅니다.
| 테이커 요율 | 50¢에서 100당 최대 | 메이커 | |
|---|---|---|---|
| Kalshi | 0.07 (지수 마켓 0.035; 암호화폐는 더 높음) | $1.75 | 약 156개 시리즈에서 0.0175 요율 |
| Polymarket US | 0.0695 (탁구 0.10) | $1.74 | $0; 월 $10M 이상 시 리베이트 |
| Polymarket 국제 | 카테고리별 0.03–0.07; 지정학 무료 | $0.75–$1.75 | $0 + 15–25% 리베이트 |
사람들이 자주 놓치는 세부 사항이 두 가지 있습니다. Kalshi는 계약별이 아니라 주문 총액 전체를 다음 센트로 올림하므로, 50¢의 100계약은 $2.00이 아니라 $1.75입니다. 그리고 Polymarket US 콤보는 단일 마켓보다 높은 수수료(50¢에서 100당 $1.92)를 내며 메이커 리베이트도 받지 못합니다.
어느 플랫폼도 더 넓은 시장에서 가장 저렴한 거래소는 아닙니다. SX Bet과 Hyperliquid 같은 거의 수수료가 없는 거래소는 그곳에서 유동성을 찾을 수 있는 테이커에게 두 곳보다 저렴합니다. Polymarket 국제 거래소의 전체 수수료 일정은 Polymarket 수수료 설명 또는 수수료 계산기를 참고하세요.
유동성과 배당
“Polymarket은 깊고 Kalshi는 얇다”는 예전 통념은 더 이상 맞지 않습니다. 거래량은 Kalshi가 앞서며, 그중 약 80%가 스포츠이고 암호화폐는 약 7%입니다. 큰 NFL 경기나 주요 선거는 모든 거래소에서 유동성이 풍부합니다. 틈새 마켓은 어느 곳에서든 얇을 수 있으며, 얇은 오더북에서는 보통 수수료보다 스프레드 비용이 더 큽니다.
Polymarket이 여전히 앞서는 부분은 폭입니다: Kalshi가 상장하지 않는 정치, 거시경제, 문화, 지정학 마켓이 있습니다. 거래 규모를 정하기 전에 해당 마켓의 오더북을 확인하세요.
마켓 카테고리
- Kalshi: 스포츠(압도적으로 가장 큼), 정치, 암호화폐(일일 BTC 및 ETH 마켓 포함), 경제 및 금융(CPI, 연준 결정), 문화 및 엔터테인먼트, 날씨, 기술.
- Polymarket US: 스포츠, 정치, 암호화폐, 경제, 문화, 날씨, 기술. 정치와 경제는 2026년 4월에 시작되었습니다.
- Polymarket 국제 거래소: 위의 모든 카테고리에 더해 지정학(수수료 없음), 언급(mentions) 마켓, 그리고 훨씬 긴 롱테일의 틈새 마켓.
가입 보너스와 추천 코드
두 미국 거래소 모두 거래 크레딧으로 신규 사용자 유치 경쟁을 벌입니다:
- Polymarket US는 2026년 8월 CFTC에 제출한 Refer-A-Friend(친구 추천) 프로그램을 운영합니다. 신규 사용자가 KYC를 완료하고 적격 입금(캠페인별로 $10~$200 사이에서 설정)을 하면 두 사람 모두 거래 크레딧을 받습니다. 크레딧은 거래와 수수료 납부에 쓸 수 있지만 출금할 수 없으며, 크레딧을 초과하는 수익은 출금할 수 있습니다. 추천인은 최대 14명까지 추천 보상을 받으며, 프로그램은 2027년 3월 10일까지 운영됩니다. 추천 코드는 추천인의 Polymarket US 사용자 이름입니다.
- Kalshi도 보통 첫 거래와 연계된, 수시로 바뀌는 환영 크레딧과 친구 추천 혜택을 운영합니다.
혜택 금액은 캠페인마다 바뀌므로, 프로모션 페이지의 숫자보다 앱에 표시된 금액을 믿으세요. Polymarket 국제 거래소에는 가입 보너스가 없습니다. 국제 거래소의 추천 프로그램은 신규 사용자가 아니라 추천인에게 수수료의 일부를 지급합니다.
모바일 앱
Kalshi와 Polymarket US 모두 네이티브 iOS 및 Android 앱이 있으며, Polymarket US는 베타 웹 버전도 있습니다. Polymarket 국제 거래소는 별도의 앱이 없고 모바일 브라우저로 이용합니다. 사용에는 문제가 없지만, 네이티브 앱이 더 매끄럽습니다.
규제와 안전성
Kalshi는 2020년 11월부터 CFTC 지정 계약 마켓입니다. Polymarket US는 2025년 12월부터 지정 계약 마켓이며, 자체 CFTC 등록 청산소를 갖추고 있습니다. 미국에서는 두 곳 모두 같은 종류의 연방 감독을 받습니다.
Polymarket 국제 거래소는 단일 금융 당국의 규제를 받지 않습니다. 거래는 Polygon 블록체인에서 정산되며 자금은 본인의 지갑에 보관됩니다. 접근성과 프라이버시는 더 높지만, 문제가 생겼을 때 구제받을 수단은 더 적습니다. 해외에서는 Kalshi도 현지 면허 없이 운영되므로 미국에서의 보호를 그대로 가져가지 못합니다.
각 플랫폼은 누구에게 맞을까요?
다음에 해당한다면 Polymarket 국제 거래소를 선택하세요:
- 이용 가능한 국가의 미국 밖에 거주 (내 국가 확인)
- KYC 없이 2분 안에 끝나는 가입을 원함
- 수수료 없는 지정학 마켓을 포함한 가장 넓은 마켓 범위를 원함
- 지정가 주문을 걸며, 메이커 수수료가 아니라 메이커 리베이트를 원함
- 암호화폐로 입금하는 데 익숙함 (또는 배울 의향이 있음)
다음에 해당한다면 Polymarket US를 선택하세요:
- 미국에 거주 (네바다 제외)
- 스포츠뿐 아니라 정치, 암호화폐, 경제도 거래
- 지정가 주문을 걸며 메이커 수수료를 내고 싶지 않음
- PayPal, Venmo, Apple Pay로 입금하고 싶음
다음에 해당한다면 Kalshi를 선택하세요:
- 주로 미국 스포츠를 거래하며 가장 깊은 오더북을 원함
- 가장 오래 자리 잡은 CFTC 규제 거래소를 원함
- 미국 밖에 거주하며 현금으로 입금해야 하고, 그곳에서 Kalshi에 현지 면허가 없다는 점을 받아들일 수 있음
결론
미국에서는 이제 두 규제 거래소 간의 접전입니다. 테이커 수수료는 사실상 동일하므로, 결정 요인은 메이커 수수료(Polymarket US는 부과하지 않음), 마켓 구성(스포츠 깊이는 Kalshi, 폭은 Polymarket), 그리고 진행 중인 가입 혜택입니다.
미국 밖에서는 대부분의 트레이더에게 Polymarket이 더 강력한 선택입니다: KYC 없음, 더 많은 마켓, 수수료 없는 지정학 마켓, 메이커 리베이트. 현금으로 입금해야 하고 주로 스포츠를 거래한다면 Kalshi가 맞습니다.
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