Comparer Kalshi et Polymarket, c’est comparer trois plateformes, pas deux. Kalshi est un exchange unique réglementé par la CFTC. Polymarket exploite Polymarket US, un exchange distinct réglementé par la CFTC pour les résidents américains, et son exchange international sur polymarket.com pour tous les autres. La comparaison qui vous concerne dépend de l’endroit où vous vivez.
En bref : aux États-Unis, Kalshi et Polymarket US sont au coude-à-coude. Les frais taker sont à un cent près, les deux exigent un KYC et acceptent les dollars, et les deux ont des applications. Polymarket US est moins cher pour les makers ; Kalshi a l’historique le plus long et les carnets sportifs les plus profonds. Hors des États-Unis, l’exchange international de Polymarket l’emporte généralement sur le coût, l’étendue de l’offre et la confidentialité. L’atout de Kalshi y reste les dépôts en monnaie fiduciaire et la profondeur du sport, mais il y opère sans licences locales.
Kalshi vs Polymarket en un coup d’œil
| Kalshi | Polymarket US | Polymarket International | |
|---|---|---|---|
| Qui peut l’utiliser | États-Unis + ~140 pays | Résidents américains (sauf Nevada) | 100+ pays ; fermeture uniquement aux États-Unis |
| Réglementation | DCM CFTC depuis nov. 2020 | DCM CFTC depuis déc. 2025 | Non réglementé aux États-Unis |
| KYC | Oui (pièce d’identité officielle) | Oui (SSN + SMS ; en général quelques secondes) | Aucun |
| Dépôts | Virement bancaire, carte de débit | Carte de débit, ACH, Apple Pay, PayPal, Venmo, virement bancaire, USDC (iPhone) | USDC + 100+ tokens sur 13 chaînes, Coinbase, carte |
| Frais taker, max pour 100 à 50 ¢ | 1,75 $ (taux 0,07) | 1,74 $ (taux 0,0695) | 0,75 $ à 1,75 $ selon la catégorie ; géopolitique gratuite |
| Frais maker | Facturés sur ~156 séries | 0 $ ; remise pour les makers à plus de 10 M$/mois | 0 $ + remise de 15 à 25 % |
| Marchés | ~80 % sport ; politique, crypto, économie, culture, météo, tech | Sport, politique, crypto, économie, culture, météo, tech | Le plus large : ajoute géopolitique, marchés « mentions » et longue traîne |
| Paris combinés | Combos (RFQ), disponibles depuis déc. 2025 | Combos, 2 à 10 jambes | Combos (sport et esport) |
| Applications | iOS, Android | iOS, Android, web (bêta) | Navigateur mobile |
| Offre de bienvenue | Crédits de trading tournants | Crédits tournants + Refer-A-Friend | Aucune |
Les frais de Polymarket US proviennent de sa grille tarifaire en vigueur depuis le 19 octobre 2026. Les taux de Kalshi proviennent de sa grille publiée, et les deux ont changé plusieurs fois en 2026. Vérifiez avant de trader de gros montants.
Laquelle choisir ?
- Vous êtes aux États-Unis et tradez le sport : les deux conviennent. Kalshi a les carnets sportifs les plus profonds et l’historique le plus long. Polymarket US l’égale sur les frais taker et ne facture rien aux makers, ce qui compte si vous placez des ordres limites.
- Vous êtes aux États-Unis et tradez la politique, la crypto ou l’économie : Polymarket US est généralement le plus adapté. Sa tarification maker est meilleure, et il propose les marchés politiques de Polymarket.
- Vous êtes hors des États-Unis : l’exchange international de Polymarket, sauf si vous devez déposer en monnaie fiduciaire. Pas de KYC, plus de catégories, géopolitique sans frais et remises pour les makers. Kalshi est disponible dans environ 140 pays, mais sans licences locales : vous ne bénéficiez donc pas de la protection réglementaire qui est son principal argument.
- Vous êtes au Nevada : Polymarket US indique que le trading y est indisponible. Consultez notre tableau État par État.
Kalshi vs Polymarket pour les résidents américains
Les traders américains choisissent entre deux exchanges réglementés par la CFTC. L’ancienne opposition, Kalshi réglementé contre Polymarket non réglementé, est dépassée : Polymarket US détient sa propre licence de marché de contrats désigné (DCM) depuis décembre 2025.
Frais. Pour les takers, c’est match nul. Polymarket US facture 0.0695 × contracts × price × (1 − price), soit au maximum 1,74 $ pour 100 contrats à 50 ¢. Le taux standard de Kalshi est de 0,07, soit 1,75 $. La différence se joue côté maker : Kalshi facture des frais maker sur environ 156 séries (autour de 0,44 $ pour 100 contrats à 50 ¢), dont les marchés NFL, NBA, MLB, CPI et Fed, tandis que les makers de Polymarket US ne paient rien et que les plus gros touchent une remise. Polymarket US facture davantage sur deux points : le tennis de table (2,50 $ pour 100) et les Combos (1,92 $ pour 100 à 50 ¢).
Inscription et dépôts. Les deux exigent un KYC complet avant de trader. Polymarket US demande votre nom, votre date de naissance, votre adresse, votre SSN et un numéro de téléphone vérifié par SMS, et la plupart des gens sont approuvés automatiquement en quelques secondes. Les deux acceptent les dollars. Polymarket US propose la liste la plus large : carte de débit, ACH, Apple Pay, PayPal, Venmo, virement bancaire et, sur iPhone, l’USDC.
Applications. Les deux proposent des applications iOS et Android. Polymarket US a aussi une version web en bêta.
États. Aucun des deux n’a un statut juridique tranché partout. Polymarket US est indisponible au Nevada, où une décision de justice est en vigueur, et plusieurs États ont envoyé des courriers ou intenté des poursuites au sujet des contrats sportifs. Notre tableau des 50 États suit chacun d’eux. Kalshi fait face à une injonction préliminaire dans l’État de Washington (août 2026) et à des poursuites au Michigan, à New York, au Nevada, au Kentucky et ailleurs. L’interdiction du Minnesota visant les marchés de prédiction a été suspendue par un tribunal fédéral en juillet 2026 et ne s’applique ni à l’un ni à l’autre.
Paris combinés. Les deux en proposent, tarifés à la demande par des market makers. Les Combos de Kalshi sont disponibles depuis décembre 2025 et figurent désormais parmi ses plus gros produits. Polymarket US propose des Combos de 2 à 10 jambes, et une jambe annulée est réglée à son dernier prix de marché équitable au lieu d’annuler le Combo. Plus de détails dans Les Combos Polymarket expliqués.
Kalshi vs Polymarket hors des États-Unis
À l’étranger, la comparaison oppose Kalshi à l’exchange international de Polymarket, et les compromis sont plus marqués.
- KYC : Polymarket International n’en exige aucun. Inscrivez-vous avec Google, un e-mail ou un portefeuille en moins de deux minutes. Kalshi exige une pièce d’identité officielle partout.
- Financement : Polymarket International privilégie la crypto. Vous déposez de l’USDC ou l’un des 100+ tokens sur 13 chaînes, connectez Coinbase ou passez par un achat par carte, et le tout est converti en pUSD. Kalshi accepte la monnaie fiduciaire. Si vous n’avez jamais touché à la crypto, c’est l’avantage le plus net de Kalshi.
- Frais : Polymarket International facture de 0,75 $ à 1,75 $ pour 100 parts selon la catégorie (les matchs de NFL et de football universitaire sont les moins chers ; la crypto est au taux le plus élevé), la géopolitique est gratuite, et les makers touchent une remise de 15 à 25 %. Les frais taker de Kalshi culminent à 1,75 $, et il facture les makers sur de nombreux marchés.
- Licences : Kalshi est disponible dans environ 140 pays, mais sans licences locales : la protection de la CFTC qui le définit ne vous suit donc pas à l’étranger. Son contrat de membre (Member Agreement) restreint environ 54 juridictions, dont le Canada, le Royaume-Uni, l’Australie, la France, l’Italie, la Suisse et Singapour. L’Espagne et le Brésil l’ont également bloqué par la loi.
Kalshi ou Polymarket, lequel est le plus grand ?
Kalshi est le plus grand en volume de trading notionnel. Il a dépassé l’exchange international de Polymarket fin avril 2026 et détient depuis environ 62 à 65 % de leur volume combiné. En avril 2026, Kalshi a traité environ 14,8 milliards de dollars contre environ 9 milliards pour Polymarket International, les deux réunis passant de moins de 5 milliards de dollars par mois en septembre 2025 à environ 24 milliards en avril.
Deux réserves :
- « Polymarket », ce sont deux plateformes. Ce chiffre ne compare Kalshi qu’à l’exchange international. Polymarket US s’ajoute au total de Polymarket, avec environ 3,82 milliards de dollars en août 2026, contre environ 1,3 milliard en avril.
- Les deux ont ralenti depuis le pic. Le volume mensuel total de Polymarket était de 8,41 milliards de dollars en août 2026, en baisse d’environ 35 % par rapport à juillet après la Coupe du monde. Considérez le ratio d’un mois donné comme un simple instantané.
La taille globale d’une plateforme compte moins que la profondeur du marché qui vous intéresse. Les deux sont profondes sur leurs grands marchés et minces sur la longue traîne.
Les frais en détail
Les trois utilisent la même formule de frais : fee = rate × contracts × price × (1 − price), maximale à 50 ¢ et décroissante vers 1 ¢ et 99 ¢. Seuls les taux diffèrent.
| Taux taker | Max pour 100 à 50 ¢ | Makers | |
|---|---|---|---|
| Kalshi | 0,07 (marchés d’indices 0,035 ; crypto plus élevé) | 1,75 $ | Taux de 0,0175 sur ~156 séries |
| Polymarket US | 0,0695 (tennis de table 0,10) | 1,74 $ | 0 $ ; remise au-delà de 10 M$/mois |
| Polymarket International | 0,03 à 0,07 selon la catégorie ; géopolitique gratuite | 0,75 $ à 1,75 $ | 0 $ + remise de 15 à 25 % |
Deux détails surprennent souvent. Kalshi arrondit le total de l’ordre au cent supérieur, et non chaque contrat : 100 contrats à 50 ¢ coûtent donc 1,75 $, et non 2,00 $. Et les Combos de Polymarket US paient des frais plus élevés que les marchés simples (1,92 $ pour 100 à 50 ¢) et ne donnent droit à aucune remise maker.
Aucune des deux plateformes n’est la moins chère du marché au sens large. Des exchanges quasi sans frais comme SX Bet et Hyperliquid font mieux pour les takers qui y trouvent de la liquidité. Pour la grille complète de l’exchange international de Polymarket, consultez Les frais Polymarket expliqués ou le calculateur de frais.
Liquidité et cotes
L’ancienne idée selon laquelle « Polymarket est profond et Kalshi est mince » ne tient plus. Kalshi mène en volume, et environ 80 % de ce volume vient du sport, la crypto représentant environ 7 %. Un grand match de NFL ou une élection majeure est liquide sur toutes les plateformes. Un marché de niche peut être mince sur n’importe laquelle, et sur un carnet mince, le spread coûte généralement plus que les frais.
Là où Polymarket garde l’avantage, c’est l’étendue de l’offre : des marchés politiques, macroéconomiques, culturels et géopolitiques que Kalshi ne propose pas. Vérifiez le carnet d’ordres du marché concerné avant de dimensionner une transaction.
Catégories de marchés
- Kalshi : sport (de loin la plus grande catégorie), politique, crypto (dont des marchés quotidiens sur BTC et ETH), économie et finance (CPI, décisions de la Fed), culture et divertissement, météo et tech.
- Polymarket US : sport, politique, crypto, économie, culture, météo et tech. La politique et l’économie ont été lancées en avril 2026.
- Polymarket International : tout ce qui précède, plus la géopolitique (sans frais), les marchés « mentions » et une longue traîne bien plus fournie de marchés de niche.
Bonus d’inscription et codes de parrainage
Les deux exchanges américains se disputent les nouveaux utilisateurs avec des crédits de trading :
- Polymarket US propose un programme Refer-A-Friend, déposé auprès de la CFTC en août 2026. Une fois que le nouvel utilisateur a terminé son KYC et effectué un dépôt éligible (fixé par campagne, entre 10 $ et 200 $), les deux personnes reçoivent des crédits de trading. Les crédits servent à trader et à payer les frais mais ne peuvent pas être retirés ; les gains au-delà de ces crédits, si. Un parrain est rémunéré pour 14 parrainages au maximum, et le programme court jusqu’au 10 mars 2027. Le code de parrainage est le nom d’utilisateur Polymarket US du parrain.
- Kalshi propose aussi des crédits de bienvenue et des offres de parrainage tournants, généralement liés à une première transaction.
Les montants des offres changent d’une campagne à l’autre : fiez-vous au chiffre affiché dans l’application plutôt qu’à celui d’une page promotionnelle. L’exchange international de Polymarket n’a pas de bonus d’inscription. Son programme de parrainage reverse au parrain une part des frais, pas au nouvel utilisateur.
Applications mobiles
Kalshi et Polymarket US proposent tous deux des applications natives iOS et Android, et Polymarket US a aussi une version web en bêta. L’exchange international de Polymarket n’a pas d’application distincte et s’utilise via le navigateur mobile. Cela fonctionne, mais une application native est plus fluide.
Réglementation et sécurité
Kalshi est un marché de contrats désigné (DCM) par la CFTC depuis novembre 2020. Polymarket US l’est depuis décembre 2025, avec sa propre chambre de compensation enregistrée auprès de la CFTC. Aux États-Unis, les deux offrent le même type de supervision fédérale.
L’exchange international de Polymarket n’est pas réglementé par une autorité financière unique. Les transactions sont réglées sur la blockchain Polygon et vos fonds se trouvent dans votre propre portefeuille. Cela signifie plus d’accès et de confidentialité, mais moins de recours en cas de problème. À l’étranger, Kalshi n’emporte pas non plus sa protection américaine avec lui, puisqu’il y opère sans licences locales.
Qui devrait utiliser chaque plateforme ?
Choisissez Polymarket International si vous :
- Vivez hors des États-Unis dans un pays où il est disponible (vérifiez le vôtre)
- Voulez vous inscrire sans KYC, en moins de deux minutes
- Voulez le plus large choix de marchés, dont la géopolitique sans frais
- Placez des ordres limites et voulez des remises maker, pas des frais maker
- Êtes à l’aise pour financer votre compte en crypto (ou prêt à apprendre)
Choisissez Polymarket US si vous :
- Vivez aux États-Unis (hors Nevada)
- Tradez la politique, la crypto ou l’économie en plus du sport
- Placez des ordres limites et ne voulez pas payer de frais maker
- Voulez déposer via PayPal, Venmo ou Apple Pay
Choisissez Kalshi si vous :
- Tradez surtout le sport américain et voulez les carnets les plus profonds
- Voulez la plateforme réglementée par la CFTC la plus ancienne
- Vivez hors des États-Unis, devez déposer en monnaie fiduciaire, et acceptez que Kalshi n’y ait pas de licence locale
Conclusion
Aux États-Unis, c’est désormais une course serrée entre deux exchanges réglementés. Les frais taker sont pratiquement identiques : les facteurs décisifs sont donc les frais maker (Polymarket US n’en facture pas), l’offre de marchés (Kalshi pour la profondeur du sport, Polymarket pour l’étendue) et l’offre de bienvenue du moment.
Hors des États-Unis, Polymarket est le meilleur choix pour la plupart des traders : pas de KYC, plus de marchés, géopolitique sans frais et remises pour les makers. Kalshi est le bon choix si vous devez déposer en monnaie fiduciaire et tradez surtout le sport.
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